交通运输行业周报:2月航空客运现较强需求韧性 “稳增长”背景下航空运输复苏可期
核心观点
【市场表现】3 月14 日~3 月18 日,沪深300 指数收于4265.90 点,一周涨幅为2.18%,年初至今跌幅为13.65%;上证综指收于3251.07 点,一周涨幅为0.85%,年初至今跌幅为10.68%。在申万一级行业中,社会服务、房地产、非银金融等板块表现较好,其中交通运输行业周涨幅为1.32%,排名第12;年初至今,交通运输行业跌幅为5.60%,排名第6;分子行业来看, 交通运输行业中表现较好的前三分别为航空机场(+1.02%)、公交(-2.31%)、铁路运输(-2.43%)。
【重点资讯】1 月~2 月,全国公路水路交通固定资产累计完成投资2731.42亿元,同比增长14.8%;其中,公路建设累计完成投资2551.23 亿元,同比增长15.7%;水运建设累计完成投资180.19 亿元,同比增长3.9%。(交通运输部)
【重点公告】1)上海机场:2 月,公司飞机起降架次为29000 架次,同比增长45.88%;旅客吞吐量为255.73 万人次,同比增长89.42%;货邮吞吐量为26.54 万吨,同比下降8.10%。2)吉祥航空:控股股东均瑶集团持有公司51.92%的股份,累计质押(含本次)3.87 亿股,占其所持公司股份数的37.87%,占公司股份总数的19.66%。
【本周观点】
1 月~2 月,客运量持续受新冠疫情扰动影响,当前主要毒株奥秘克戎传染力强,部分国外地区和国家病例快速增长,我国面临较大“外防输入”
压力。春运期间客运量相较2021 年大幅增长,但仍未恢复至疫情前水平;客流以务工流和探亲流为主。
2 月主要航司客座率表现较好。2 月主要航司(中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空)平均客座率为67.14%,同比+2.93pct,环比+6.13pct,是2020 年以来同期最高水平。
2 月主要航司国内客运为疫情以来最高水平,而国际和地区客运持续低迷。2 月主要航司可用座公里和收入座公里的同比增速分别为+36.31%和+42.54%,分别恢复至2019 年同期水平的61.18%和48.27%,恢复程度均为2020 年以来同期最高水平;1 月~2 月的累计同比分别为+21.75%和+23.26%,相较2019 年同期的累计恢复程度分别为59.97%和46.33%。细分国内航线、国际和地区航线来看,主要航司客运恢复程度较高主要得益于国内航线客运量的快速修复。1)国内航线客运方面。主要航司国内航线2 月的可用座公里和收入座公里同比增速分别为+37.95% 和+43.32%,相较2019 年同期的恢复程度分别为91.23%和71.77%,恢复程度远高于2020 年以来同期水平;1 月~2 月的累计同比分别为+23.42%和+23.99%,相较2019 年同期的累计恢复程度分别为89.76%和69.73%。2)国际和地区航线客运方面。主要航司国际和地区航线2 月的可用座公里和收入座公里同比增速分别为-2.33%和+13.78%,相较2019 年同期的恢复水平分别为5.10%和2.87%,延续2020 年以来的低迷状态;1 月~2 月的累计同比分别为-14.99%和-0.77%,相较2019 年同期的累计恢复程度分别为5.17%和3.02%。
“稳增长”背景下,航空客运复苏可期。自2020 年以来,在疫情冲击全球正常经济活动的影响下,国内和国际经济进入“双循环”状态。2022年全年经济以稳为主,叠加“外防输入,内防反弹”的防疫政策,航空运输国内和国际客运变现可能持续分化。虽然无法排除国内疫情多点扩散的情况的发生以及附带产生的出行限制对需求产生的抑制作用,但国内客运有望随着国内经济稳步增长而持续恢复。由于国外疫情反复,以及新型毒株奥秘克戎的扩散加剧防疫压力,国际和地区航线客运需求难以在短期内快速达到疫情前水平。但在疫苗接种率不断提升、防疫政策的有序放松等因素的作用下,国际和地区航线有望逐步恢复。民航十四五规划将2021 年~2022 年定义为恢复期和积蓄期,而2023 年~2025 年是增长期和释放期,重点将扩大国内市场和恢复国际市场,2022 年或将成为民航加速上行拐点。同时,我国民航客运渗透率相较发达国家尚有较大提升空间。民航客运需求中长期向好,但受疫情扰动影响,短期波动幅度可能较大。
投资建议
在疫情不断好转,以及经济稳步增长的背景下,民航客运需求有望得到恢复,航司业绩有望迎来改善,相关标的有中国国航、中国东航、南方航空等。
风险提示
原油价格、汇率波动;行业竞争格局恶化;疫情扰动加剧;安全事故。
(文章来源:东亚前海证券)
责任编辑:hnmd003
精彩推送
- 河西区:2022年实施老年友好型社会推进行动
- 工原材料全线大涨价 涂料树脂等企业成本大增
- 第五届进博会首批参展商名单正式公布
- 交通运输行业周报:2月航空客运现较强需求韧性 “稳增长”背景下航空运输复苏可期
- 记者调查丨“调味”电子烟下架倒计时:有人囤货,有人挣扎
- 中国保险行业协会:2021年互联网人身保险业务规模保费同比增长38.2%
- 亚马逊ERP积加居家办公百宝箱,随时随地高效赚取收益
- 云南:优化参数管理,飞越数字复烤新高程
- 克拉玛依“西部乌镇”引来近40家合作伙伴
- “中原之光”落地郑州 河南再添科研利器
- 宏观专题:本轮疫情带来多少消费损失?
- 华夏保险衡水中支开展3.15消费者权益保护教育宣传活动
- 东航载132人客机坠毁 平安众安等多家保险公司启动紧急预案
- 东航波音737客机在广西坠毁 该机型6年前曾发生同类事故
- 民航局确认搭载132人客机在广西藤县坠毁 失事前3分钟极速坠落二万余英尺
- 首批牌照落地!中信金控、北京金控获监管许可
- 短期内盈利难实现 零跑汽车计划赴港上市
- 大盘持续大反弹,可转债投机性最强?
- 国药控股2021年母公司持有者应占溢利人民币77.59亿元
- 工信部:加强核酸检测和抗原检测试剂等医疗物资生产调度和供应保障
- 新能源汽车产业链行业:坚信光明在远方 关注长期成长确定性
- 新希望服务2021年年内溢利1.66亿元,同比增长51.12%
- 永诚财险山东分公司营业部成失信被执行人 拒不履行生效法律文书确定义务
- 私募基金公开表态:未来三年每月自购1000万元
- 白象、鸿星尔克、蜜雪冰城、蜂花……“运动式消费”
- 嗨King获百万天使轮融资精致露营获资本青睐
- 安信信托14.55亿股股份二次处置失败资产重组面临不确定性
- 辽宁省联社因未按规报送大额交易等“四宗罪”被罚超146万
- 8家支付机构被罚718万!支付机构合规无小事
- IPO | 力高健康生活通过港交所聆讯,2021年前九月公司溢利2753.5万元
- 尼尔森拒绝私募财团150亿美元收购要约
- 2022北京昌平消费季启动
- 蘑菇街变更ADS比率为1 ADS代表300股A类普通股
- 拒绝被定义,抖音电商服饰行业这场38节营销真有“一套”!
- 转盈为亏,华人置业2021年股东应占亏损约35.15亿港元
- 2022年彩电市场高端上扬
- IPO | 全球第二大兼容墨盒制造商星途国际递交招股书拟赴美上市
- 天津首个智慧管廊6月亮相
- 新东方合肥学校携手合肥财经职业学院 在高职教育领域开展合作
- “四大航道”筑基 卓越集团发行2022年地产民企首笔美元债
- 3月房贷利率创2019年以来最大降幅 放款周期缩短至1个月左右
- 新七天电商携手天猫生态创新实验室共建品牌定制新服务
- 10年间我国居民睡眠时长少了近1.5小时 “双减”后超六成中小学生睡眠时长正常
- 审慎办理涉企案件 助力优化营商环境
- 丰镇市人民检察院第二检察部召开关于“迎接二十大、优化法治化营商环境、服务保障高质量发展”的研讨会
- 顺丰控股:2月速运物流收入同比下降3.36%
- 稳定版发布前最后一步之遥!Edge推送100版本
- 拼多多发布《2022多多新国潮消费报告》:二三线城市远超北上广深 成国货崛起新动能
- NVIDIAX30系显卡价格下调100到200元?
- 小牛电动:上调全系锂电产品零售指导价
- 摩根士丹利证券(中国)等6家机构获央行批准进入银行间债券市场
- 中国民航局:1月份中国民航运输总周转量同比上涨2%
- 华虹半导体拟回A上市,午后股价拉升一度涨超9%
- IPO | 九方财富二次递表港交所,为中国第二大在线投资决策解决方案提供商
- “朱联璧核,万物竞发”招商基金X东北证券“核心竞争力”专题策略会,今日盛大开启!
- 讴歌在华前途未卜 日系豪华车背腹受敌
- 中国民航局:1月份中国民航运输总周转量同比上涨2%
- 【财金视野】这项助企纾困措施有分量
- 上海钢联发布的我的钢铁网系列大宗商品每周现货价格指数
- 首席研究官担纲 招商核心竞争力混合基金今日首发
- 稳增长预期叠加风险偏好下降 银行股会如何走?
- 四川:推动人社事业与普惠金融保险深度融合
- 港澳金管局上调基本利率25个基点;广东银保监局严肃查处信贷搭售行为;广东海印集团终止筹备花城人寿保险|湾区金融周报
- 招商基金自认购1000万!首席研究官朱红裕掌舵,招商核心竞争力逆市发行
- 宏观定期:高频与政策半月观-政策底已现 经济底和市场底呢?
- 从茅台、伊利等龙头月报年报业绩表现,看食品饮料板块反弹成色几何
- 友邦建设以客户为中心的保险企业家文化:专业的培训,卓越的营销策略
- 香港特区政府宣布暂缓全民强制核酸检测工作
- 再有房企票据违约,祥生控股未于宽限期届满前支付利息
- 一图一观点(2022年第11期):政策底显现 预期底还有多远
- “拿地即开工” 刷新“宝坻速度”
- 友邦回老家30年后再出发,陪伴10亿人践行“健康长久好生活”
- 以科技凝聚温度 海尔筑牢抗疫“数字防线”
- 大力推进无人驾驶技术,通用汽车收购软银所持Cruise股份
- 临泽按下大抓项目“快进键”
- A股策略周报:步步为营 胜于易胜
- 北交所周报:市场回暖 成交额显著上升
- 新蛋邹果庆荣登中国外贸杂志封面人物——“将中国的高品质产品带到全世界”
- 恒生科技触底回升,恒生科技ETF(513580)上涨0.73%
- 凹凸科技收到非约束性私有化要约,交易对价5.5美元每ADS
- 未按时提交10-K年度报告,优点互动收纳斯达克通知
- 肃南跑出招商引资“加速度”
- 大类资产跟踪周报:“政策底”虽现 但情绪仍在酝酿
- 锂电池概念公司前两月业绩出众 “量价齐升”或将成行业特性
- 韵达股份:2月快递服务业务收入同比增长88.12%
- 景嘉微拿下10万片GPU芯片大单性能堪比1050显卡
- 建材行业基本面数据大全
- 数字人、VR……智慧服务带来办税新体验
- 连涨三天,煤炭ETF(515220)18日暴涨逾5%
- 保供稳价只解近渴 降服“锂超疯”要看得更远
- 新型电力系统(储能+电网)周报:关注IGBT短缺对储能PCS行业的影响
- 航空机场行业数据月报:疫情抑制出行需求 短期预期回归理性
- 接棒反攻大旗!“金融地产”掀涨停潮,地产、银行、券商ETF力挺A股三连阳
- 右江区去年农林牧渔业产值超61亿元
- 田东按下工业发展“快进键”
- 沙特表示胡塞武装袭击不影响能源供应
- 田林发挥中央专项彩票公益金优势助推乡村振兴
- 政企合力压责任 优化模式促发展
- 无人机、导弹袭击沙特 瞄准石油设施!中东局势又生乱 国际油价何去何从?
- 江油:强基聚能争创全国百强县