养殖ETF（159865）上涨4.34%

上涨原因分析：能繁母猪产能持续去化，叠加季节性需求拉动，猪价有一定支撑，猪周期有望筑底+养殖屠宰行业两大龙头企业牵手合作，或利好全产业链发展。

能繁母猪产能持续去化，叠加季节性需求拉动，猪价有一定支撑，猪周期有望筑底。根据农业部数据，2021年7-11月，全国能繁母猪产能去化幅度分别为-0.5%/-0.9%/-2.3%/-2.5%/-1.2%。10月初开始，在消费提振以及供给阶段性不足双重提振下，猪价出现超预期反弹，养殖由亏损重回盈利，受此影响，能繁母猪产能去化幅度有所收窄，但猪价筑底过程中的猪价反弹并不足以扭转能繁母猪产能去化的大趋势。近春节消费旺季，冬季腌制需求、春节的临近等因素都会拉动需求季节性回升，猪肉价格有一定支撑;但上下游博弈显著，行业补栏意愿不强，产能去化有望边际加速。

华西证券认为，从当前时间节点来看，部分优质生猪养殖股市值已回落至历史较低水平。天风证券认为，行业能繁母猪去化趋势已成，当前猪周期筑底已较为明确。但短期猪价震荡，目前猪价回调至自繁全成本线附近，养殖户补栏仍以观望为主，交易平淡。此外，天气转凉，猪病有所增加，后续可持续关注猪病情况。

消息面上，养殖屠宰行业两大龙头企业牵手合作，或利好全产业链发展。1月3日，养殖行业龙头牧原股份与屠宰行业龙头双汇发展发布双方签署战略合作框架协议公告，将加强生猪购销业务合作力度。“猪王”与“肉王”牵手合作引发资本市场热议，或利好全产业链发展。牧原股份表示，猪产业链市场空间巨大，不能简单理解为竞争关系，自身业务发展与企业间合作，二者是一个有机整体，可以相互促进、共同提高，推动行业高质量发展。

后市展望：

行业基本面来看，从7月份开始，能繁母猪的数量开始逐步向下，需求端，冬季腌制需求、春节的临近等因素都会拉动需求季节性回升，叠加国家收储政策，多重因素共振之下有望使得生猪价格逐步止跌企稳;基本面或将在2022年二三季度迎来反转。长期看，行业盈利受益于龙头化趋势。能繁母猪存栏环比下降数据方向性变大，市场已提前于基本面拐点开始交易生猪去化趋势预期，感兴趣的投资者可提前关注养殖ETF(159865)，逢低布局。

头图来源：123RF

关键词： 养殖ETF(159865) 业务发展 龙头企业