海外因素扰动，短期市场博弈加剧

上周市场震荡调整，上证综指结束了周线五连阳，单周下跌0.93%。上周一指数站上3700点之后遇到的阻力不小，没能顺利突破前高。行业板块方面，元宇宙概念炒作情绪较高，带动传媒行业大涨。此外，周期股集体反弹。

从成交额来看， A股依旧维持着单日万亿元以上的高活跃度。不过北向资金周五净流出了65.61亿元，结束了此前12日的净流入。

来源：Wind

此外奥密克戎病毒的传播不容乐观，欧美疫情持续升温，英国新增病例数已创疫情以来新高。后续海外疫情仍然存在较大的不确定性。

但就国内来说，宏观环境对于权益资产还是相对利好的。国内针对稳经济工作的定调明确，预计明年一季度具体货币财政政策将加速出台落地，相关政策或将集中于新基建、稳地产和促消费。目前10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于过去十年的高位，股票性价比明显高于债券。因此，海外因素短期可能造成市场博弈加剧，但对明年初A股市场的表现可以相对乐观一些。

来源：西部证券

从历次岁末年初躁动行情回顾来看，跨年行情比较常见，背后的原因源自岁末年初往往是重大会议召开时间窗口，同时11月到3月A股基本面数据披露少，且年初资金利率通常有所回落，开年投资者的风险偏好相对更高。

市场风格上，可能会比近两年更均衡。目前科技成长板块如芯片、新能源汽车、光伏、军工等，总体估值不低，短期波动不小，但是基本面保持了较高的盈利增速，布局可能更加需要着眼于长期。

相比较而言，当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳，价值风格可能会阶段性占优。今年财政后置、明年财政前置，叠加就地过年可能性较大，明年一季度基建增速很可能会回升。明年下半年国内房地产投资增速亦有望触底回升，接力基建与保障房。可以考虑逐步增配估值回归合理区间的医药、建材和家电等行业，标的包括生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)、创新药沪深港ETF(517110)、建材ETF(159745)和家电ETF(159996)等。

最后附上常推ETF表：

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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关键词： A股市场 建材ETF(159745) 基金投资