海通证券银行业年度策略：长逻辑验证的起点！银行ETF（512800）午盘涨逾1%！站上60日线！

银行板块早盘跳空高开后震荡下行一度翻绿，随后强势上涨拉升。截至午间收盘，A股规模最大银行ETF(512800)涨1.13%，交投放量，半日成交额已达2.79亿元。

个股方面，兴业银行涨逾3.5%，杭州银行、平安银行等涨逾2%，宁波银行、招商银行等均上涨。

海通证券今日(12.7)发布《银行业2022年投资策略：长逻辑验证的起点》，认为中国银行业的信用风险长期改善拐点已经出现，后面会是ROE和估值的拐点。银行业不良率从2020年报开始下降，到2021年三季度已持续4个季度，长期资金可以开始关注不良率拐点的长逻辑;要验证ROE筑底的长逻辑，需要在正常基数之下，而2022年将会是验证的第一年。

招商证券策略首席张夏认为，由于高基数及经济增速下行，企业盈利进入下行通道，景气度延续和景气度改善的方向愈发稀少，因此宏观经济政策和产业政策将成为驱动市场局部行情的主要抓手。“顺科技”和包括银行在内的“低估值”板块，将成为12月甚至明年上半年的核心布局思路。

进入十二月以来，银行走出反弹行情，截至昨日收盘(12.6)已连涨4日，北向资金也开始转向买银行。数据显示，昨日北向资金下重手买入金融股，银行(18.8亿元)、非银(11.7亿元)两个行业净买入金额合计达30.5亿元。

消息面，昨日(12.6)盘后，央行宣布将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

招商证券表示，此次降准能更好支持实体经济，年底估值切换行情值得期待。复盘2006-2021年中信银行指数，12月的月度平均涨幅为5.9%，为12个月中平均涨幅最高的月份。尽管经济下行压力仍较大，但悲观预期已经反映在银行股估值之中。当前，银行板块估值处于历史低位，基本面稳中向好，盈利增速有望保持近五年较好水平。叠加年底估值切换，银行板块或迎来估值小幅修复。

头图来源：123RF

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