国海富兰克林基金徐荔蓉：基于GARP体系的逆向投资

随着居民财富管理意识的提高，居民的资产配置愈发多元化，个人金融资产中的存款的增长明显慢于所持有的股票、公募基金。公募基金因其低资金门槛、高透明度、高专业性的特点，是非常适合普通民众的投资工具。在公募市场中，那些具备丰富经验，又有较长时期的良好业绩佐证的基金经理也越来越受到市场青睐。

一直以来，沪深300指数被频频用于业绩对比，市场中不乏单年度“吊打”沪深300的基金，但能多年跑赢沪深300指数的基金可谓“凤毛麟角”。国海富兰克林基金副总经理兼投资总监徐荔蓉就是一位中长期业绩优秀的基金经理，wind数据显示，截至2021年11月26日，徐荔蓉任职以来的“投资经理偏股指数”年化回报高达17.68%，同期沪深300年化回报为10.14%。

基于深度研究提前做逆向投资，是国海富兰克林基金徐荔蓉取得良好业绩的“杀手锏”。据悉，徐荔蓉拥有24年证券从业经验、15年公募基金管理经验，现任国海富兰克林基金副总经理、投资总监，尤其擅长基于GARP策略的偏逆向投资，讲究自上而下、以合理估值买入具有成长潜力的公司。而也正是出于这样一种投资策略，由徐荔蓉执管的基金才能始终做到不跟风、不报团，根植基本面寻找性价比高的个股。徐荔蓉指出，“合理估值下的成长”是自己投资的关键，而围绕管理层、企业成长和收益风险比选股，则是其超额收益获取的重要保障。

具体来说，国海富兰克林基金徐荔蓉选股的“三部曲”，首先是要看管理层或创始人，是否符合基金的投资周期和利益方向，是否有足够大的决心和号召力引领企业成长;其次要看公司本身是否具备足够大的成长空间、足够高的天花板，而不是拘泥于在行业是否景气;最后还要看收益风险比，徐荔蓉会运用包括PE、PB、DCF估值、自由现金流估值、PSG等多种估值方法，优先把收益风险比较高的标的纳入组合中，以提升投资组合的收益空间。

得益于丰富的投资经验和成熟的投资理念，国海富兰克林基金徐荔蓉在管的几只基金都取得了较好的业绩回报。以他管理的股债平衡混合基金国富中国收益为例，据Wind数据，截至2021年11月26日，该基金自徐荔蓉2010年9月29日管理以来累计净值增长率达244.77%。

此外，成熟的投研团队也将为基金经理提供强大支持，国海富兰克林基金是一家成立近17年的公募基金公司，以主动权益投资和海外投资为特色，投研团队人员稳定性高，经验丰富，公司及旗下基金多次荣获“金牛奖”、“金基金奖”和“明星基金奖”等权威奖项。

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