多空PK台：数据揭秘！券商板块多空力量正发生变化

2021年只剩不到最后一个月了，大盘在3500点-3700点反复震荡，作为“牛市旗手”的券商股却表现不佳，前11个月券商板块下跌10%。

然而，12月开始，券商板块似乎开始“躁动”——前三个交易日，券商板块走出三连阳，第四个交易日(12.6)则高举高打，一举收复60日均线，盘中一度涨超4%。

目前的券商板块拥有高景气度+低估值的优质基本面，基本上是无争的事实，流动性方面，近期高层释放降准信号，流动性无忧，万事俱备的券商板块或许“只欠东风”。那么，多空双方的力量在近期发生了什么变化?在2021年岁末之际，能否迎来东风，演绎一把持续性行情?

【空方力量：上市券商融券余额大幅下滑】

代表空方力量的融券余额正在大幅撤退。值得注意的是，相比前期，多数上市券商11月末的融券余额大幅降低。

7月末，中证全指证券公司指数报收765点，11月末报收822点，期间涨幅超7%，股价上涨的同时，融资余额大幅减少。11月末，上市券商总融券余额为105亿元，7月末为138亿元，降幅达到24%。

融券余额下滑在几大头部券商中尤为明显。以券商ETF(512000)前十大重仓股为例，9只个股融券余额均不同程度降低。申万宏源融券余额下降62%，中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安四只个股融券余额均下降50%左右。

【多方力量：公募、私募、北向等纷纷加仓，产业资本增持】

多方力量1:公募基金。

据东方证券统计，通过计算灵活配置型、偏股型与普通股票型(最能反映公募基金持仓风格与主观配置意愿的基金类型)公募基金的重仓持仓明细情况，截至21Q3，券商板块(除东方财富)的公募重仓股持仓占比0.61%，环比21Q2的0.11%显著触底回升。

券商板块低配幅度显著收窄。券商板块的自由流通市值占比环比由4.21%回升至4.30%。截至21Q3，券商板块公募重仓低配幅度(低配幅度=(自由流通占比-重仓股比)/自由流通占比)为85.85%，板块低配幅度较之前连续三季的95%+的水平显著收窄。

多方力量2:私募基金。

11月8日晚间港交所披露易信息显示，杨东掌舵的百亿私募宁泉资产于11月4日增持东方证券37万股H股股份。11月4日的增持以后，宁泉资产以“投资经理”身份累计持有的东方证券H股达1.23亿股，占后者总股本的1.76%，持仓市值约7.36亿港元。相比二季度末，宁泉资产下半年已累计增持1025.52万股东方证券H股。

除东方证券外，年初以来，宁泉资产还在港股市场陆续增持中原证券、国泰君安证券、中信建投证券等券商股份。

多方力量3:北向资金。

截至12月3日，北向资金一周净买入券商板块13.47亿元。

多方力量4:上市券商回购。

12月1日晚间，天风证券公告回购A股股份进展，截至11月底，该公司累计回购A股股份3630万股，合计斥资1.41亿元(不含印花税、佣金等交易费用)。购买的最高价为4.01元/股，最低价为3.8元/股。截至12月3日收盘，天风证券报3.97元/股，可见有一部分回购资金已经被套。值得一提的是，今年4月该公司82亿元定增落地，发行价格为4.09元/股。

除了天风证券，今年以来进行回购的还有华泰证券和东吴证券。今年1月12日，华泰证券公布回购股份进展，1月8日，华泰证券已实际回购公司股份90766495股，回购均价为18.46元/股，使用资金总额为16.75亿元。今年4月1日，东吴证券公布回购实施结果，截至3月30日，已完成回购公司股份38799814股，回购均价为9.05元/股，使用资金总额为3.51亿元。截至12月3日收盘，华泰证券报16.43元/股，东吴证券9.01元/股。从股价看，两者的回购资金均处于轻微套牢状态。

多方力量5:股东增持。

“券商一哥”中信证券今年4月份得到了中信股份的增持，中信股份累计通过集中竞价交易方式合计增持公司2.59亿股H股股份，累计增持股份数已达到公司已发行股份的2%。而据中信证券第二大股东越秀金控8月也曾公告，拟使用不超过23亿港元(含本数)或等值人民币的自有资金，增持中信证券股份。增持期限为董事会审议通过之日起至2022年12月31日。

7月份，华泰证券第一大股东国信通过港股通增持了236.36万股华泰证券H股股份，约占华泰证券总股数的0.0260%。按照华泰证券港股当时收盘价10.84港元估算，该次增持约耗资2562.14万港元。

多方力量6:一键投资券商板块的券商ETF(512000)份额大增。

据上海证券交易所12月3日公布的最新数据，A股行情风向标——券商ETF(512000)当日最新基金份额达227.91亿份，最新估算规模达248.61亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二!

三季度末以来至12月3日，券商ETF(512000)份额增长23.51亿份，合计资金净流入25.32亿元。

12月3日，券商ETF(512000)最新单日融资买入额达1.68亿元，当日券商ETF最新融资余额达18.76亿元，均处于历史高位。

总结：根据数据统计，明显指向空方力量正在撤退，而各路“多军”均正在集结，那么年末券商能否上演持续性行情，就令人十分期待了!

券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数，覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共50只。根据中证指数公司官网最新数据，前5大权重占比达46%，前10大权重占比达62%，6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

成份股盈利能力连续三年高增长，2021年前三季度归母净利润高达1604亿元，同比增幅高达23%，刷新历史最高前三季度利润记录，持续验证券商行业高景气延续!

【资本市场建设处于前所未有新高度】

在资本市场深化改革新周期下，监管层将持续提升直接融资比例作为资本市场改革的主要目标之一。行业政策持续发力，进入新一轮政策驱动创新周期。北交所的落锤成立，进一步印证资本市场建设处于前所未有的新高度，有利于我国多层次资本市场的建立，提升融资规模的同时，为券商带来更广阔的业务空间和想像力。

【券商ETF联接基金：券商股投资互联网直通车】

券商ETF设有联接基金(A份额代码006098/C份额代码007531)，同样跟踪中证全指证券公司指数(指数代码399975)，为互联网上的投资者提供了一键买卖50只券商股的高效投资工具。

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

头图来源：123RF

关键词： 券商板块 券商ETF（512000） 券商股