国防军工短暂调整后再度强势上涨，中信建投：看好板块跨年行情

国防军工持续走高，航新科技涨超10%，新兴装备、内蒙一机涨停，红德高外、光启技术、航天彩虹涨幅居前。

从K线走势来看，前两日短暂回调回踩至8日均线，今日重拾升势，上升形态良好。

截至14:35，国防军工ETF(512810)涨2.01%，成交额超5000万元。年初以来国防军工ETF(512810)累计上涨25.5%，大幅跑赢中证军工指数14.68%的涨幅。

近期，国防军工ETF(512810)资金大幅回流，昨日单日净申购资金超2800万元，根据Level-2行情数据显示，目前国防军工ETF(512810)资金仍呈流入态势。

【中信建投：公募持仓占比持续提高，看好板块跨年行情】

公募基金国防军工持仓比例环比提高，正处于标配状态。截止到2021年三季度末，在公募基金前十大重仓股持股数据，持股总市值为35212.73亿元，相较于2021年一季度末增长12.94%;其中军工持仓总市值为1455.79亿元，军工股持仓占比为4.13%，相较于2021年一季度末3.16%提高0.97个百分点。公募基金持仓集中度保持稳定，上游优质标的表现优异，备受青睐。整体军工股持仓处于标配状态，持仓比例环比提高，未来随着景气度的持续提升，比例有望继续提升。

2021年初至今，国防军工企业股权激励方案数量出现较大增长，预计“十四五”期间继续增长，其中军工央企相关进展值得重点期待。2021年至今，已有32家军工企业推出股权激励计划，且多数解锁条件包含业绩承诺，有利于提升上市公司核心管理层的主观能动性和激发员工活力，激发公司活力，进一步促进公司实现长期稳定的发展目标，看好军工行业持续发展。

国防军工板块PE已达历史估值低位，当前已经进入可配置阶段。从我们跟踪的核心重点公司来看，上游公司21-23年平均复合增速为36.63%，中游公司21-23年平均复合增速为31.68%，下游公司21-23年平均复合增速为26.56%，中上游业绩增速普遍高于下游。从估值水平看，上游到下游21年平均PE为78、48、76倍，对应21年的PEG分别为2.13、1.52、2.40。综上我们认为，军工板块当前具备更高的性价比，配置价值凸显。

在投资策略上，我们判断当前国防军工行业正由局部景气向全面景气扩散，“十四五”有望经历两轮产能扩张，2022年看好军工全产业链。

【高效率、高胜率国防军工板块投资策略】

就国防军工股投资而言，成份较杂且多样，选股难度高。从今年表现来看，截至12月2日收盘，中证军工指数58只成份股中，首尾成份股表现差距超过270%，择股风险极高!

从投资效率上军工类ETF是首选投资工具，可以精准把握国防军工板块整体行情，规避个股踩雷风险。

目前市面上军工类ETF合计5只，从实际收益角度看，国防军工(512810)回报明显突出，今年以来截至12月2日收盘，年内涨幅超23%，大幅超过同期中证军工指数12.42%的业绩表现，年内超额回报超10%!

拉长时间看，国防军工(512810)自2019年至今涨幅173.54%，大幅超过基准表现，累计超额回报近42%，年均超额回报超过13%，大幅领先同类!

首屈一指的超额收益，这主要得益于国防军工ETF规模适中，新股打新增厚收益更为明显。自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快。来自德勤中国的研究数据显示，2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只，加之北交所设立，进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!

以上，基于国防军工板块的投资，潜在回报最好的品种，关注国防军工ETF，代码512810。

头图来源：123RF

关键词： 军工板块 国防军工ETF(512810) 中信建投