生猪养殖行业短期回暖，机构预测今年行业将经历磨底阶段

5月9日，多家生猪养殖上市公司发布了4月份销售数据，其中多数企业销售收入实现环比增长，但由于生猪价格仍处于低位，整体表现不及去年同期。

2022年4月份，牧原股份销售生猪632.1万头，销售收入为79.42亿元，环比增长6.86%，与去年同期的79.24亿元近乎持平。公司4月商品猪销售均价12.56元/公斤，环比上升7.63%，同比下降41%。

温氏股份4月销售肉猪142.70万头(含毛猪和鲜品)，收入22.63亿元，毛猪销售均价13.33元/公斤，环比变动分别为-1.48%、7.45%、9.53%，同比变动分别为129.27%、40.04%、-39.27%。公司肉猪销量和收入同比上升，主要原因是公司投苗增加和生产成绩提高;公司肉猪销售均价同比下降，主要是受国内生猪市场行情变化的影响。

正虹科技4月销售生猪2.05万头，销售收入2,800.43万元，环比变动分别增长41.96%、50.21%。销量同比增长42.08%，销售收入同比减少34.56%。公司本月生猪销售收入同比减少的主要原因是生猪销售均价同比下降所致。

天邦股份4月销售商品猪38.1万头(其中仔猪销售3089头)，销售收入66484.22万元，销售均价13.42元/公斤(商品肥猪均价为13.44元/公斤)，环比变动分别为13.34%、34.56%、16.80%;同比变动分别为87.87%、44.13%、-36.3%(商品肥猪)。

少数上市公司生猪销售收入环比下降，包括金新农、大北农和新希望。

金新农4月生猪销售收入为8150.99万元，环比下降62.96%，同比下降68.97%。大北农4月生猪销售收入为4.63亿元，环比下降3.14%，同比下降40.26%。新希望4月生猪销售收入为16.04亿元，环比下降5.31%，同比下降15.62%。

而从2022年一季度业绩来看，受生猪价格同比大幅下跌影响，猪企普遍陷入亏损状态。其中，牧原股份、温氏股份、新希望、天邦股份、正虹科技分别亏损51.8亿元、37.63亿元、28.79亿元、6.74亿元、0.45亿元，同比均由盈转亏。

据国家统计局数据显示，2021年以来，生猪价格从高位快速回落，但自3月下旬出现回暖，截至4月下旬已连续四期上涨。4月下旬与4月中旬相比，生猪(外三元)价格最新为14.6元/千克，比上期增加1.6元/千克，环比上涨12.3%。

华安证券研报指出，短期看，猪价上涨与季节性因素、以及产业普遍看好后期猪价相关，养殖户压栏、二次育肥再现，叠加新冠疫情造成吉林、辽宁等地运输不畅带来被动压栏;从中线角度看，压栏生猪将压制后期猪价，若无严重疫情，今年行业将经历磨底阶段，下半年猪价走势大概率低于市场预期，而超预期的猪价磨底时长将支撑产能出清及新一轮周期的猪价高度。

温氏股份表示，公司对近期猪价快速反弹持谨慎态度，根据以往周期来看，每次底部震荡时长超过一年，才能实现产能充分去化，迎来周期反转。初步预计，2022年二季度猪价维持在较低位置的概率较大，行业产能还要持续去化。乐观估计，2022年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道;悲观估计，可能需要到四季度或2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

头图来源：图虫

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