LPR降息，再现二八行情

周三，A股三大指数维持震荡整理的态势。截至收盘，上证综指小幅下跌了0.09%，深证成指下跌了0.06%，创业板指下跌了0.32%。市场再现二八行情，两市上涨家数仅800余家，下跌家数则超过了3800家。权重股走强，银行、证券为代表的大金融板块走强，家电、白酒、养殖等消费板块收红，而游戏、军工、新能源等前期热门板块继续调整。

量能方面，两市合计成交金额1.13万亿元。北向资金方面，周三大幅流入了125.76亿元，其中沪股通流入78.36亿元，深股通流入47.40亿元。

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周三盘前，新一期的LPR(贷款市场报价利率)出炉。值得一提的是，周二晚间发布消息将LPR的发布时间由上午9点30分提早了15分钟至9点15分，以更好地与金融市场运行时间相衔接。而周三公布的数据显示，1年期和5年期以上LPR较上一期分别下调10个和5个基点，1年期LPR降至3.7%，5年期以上LPR降至4.6%。这是2020年4月20日后，央行首次降息。整体来看，LPR非对称下降，基本符合市场的预期。值得注意的是，5年期LPR下降有助于降低增量的个人住房贷款利率，更好地满足合理的住房消费需求。

图片来自于央行网站

周一央行超额续作，下调MLF利率;周二央行副行长表示存准率有进一步下降空间;周三LPR降息，央行持续向市场传递稳增长的信号。在信号引导之下，近期市场交易的主线也主要围绕着大金融板块和地产产业链的相关行业。周二建材ETF(159745)大涨3.87%，而周三就轮到大金融板块来表现，金融ETF(510230)大涨2.05%，证券ETF(512880)上涨1.69%。

短期来看，稳增长依然会是市场的主线。小伙伴们可以重点关注大金融板块的金融ETF(510230)、证券ETF(512880)。从宏观交易环境来看，广发证券认为权益资产的有利窗口期是衰退后期至复苏前期。在此期间，稳增长政策不断出台，而经济复苏又存在一定的滞后效应，因此政策的不断深化和累积创造良好的交易环境。证券板块是贝塔较高的行业，历次稳增长带来流动性宽松的环境下，都有很好的表现。当前证券板块估值处于历史低点，PETTM为18.91，处于历史16.21%分位，安全边际较高，建议投资者重视证券板块的配置机会。

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除了大金融，也可以关注地产产业链的建材ETF(159745)、家电ETF(159996)，值得一提的是，基建ETF(159619)将于下周发行(1月25日至1月28日为网上现金认购期)，小伙伴们也可以重点关注。

除此之外，300增强ETF(561300)也值得关注。沪深300指数的前两大权重板块主要为银行、证券，在银行、证券表现优异的时候，沪深300指数也有不错的市场表现。例如1月20日，虽然有超过3800家公司下跌，但是沪深300指数依然上涨了0.90%。

今年养殖板块值得期待。养殖ETF(159865)周三收涨2.93%。在猪价下行期间，低猪价则意味着相对较高的安全边际。从历史复盘来看，猪价处于周期底部位置时，板块整体的向下风险是有限的，也是板块最具配置价值的时候。去年四季度在猪肉旺季消费的支撑下，猪价有所反弹，但当前猪价也仅14.5元/公斤左右(截至1月14日猪价)，虽然高于前期底部猪价，但仍低于行业平均成本线(16元/公斤左右)，行业目前仍处于亏损状态，当前生猪养殖板块仍处于较好的配置时点。

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后期来看，我们在《梁杏：为何近期猪价下跌，养殖ETF反而上涨?》中提到，不排除猪价再次探底的可能性，但从产能去化的角度看，当前行业能繁母猪存栏量去化仍在持续，累计去化幅度仍在扩大，后期猪价即便再次探底，产能累计去化幅度高于当前，市场对于板块积极预期大概率也会强于当前。长江证券表示，在2019-2020年的非洲猪瘟导致的超强猪周期之后，市场对于生猪板块认知加深，在投资时点上更为提前，能繁母猪存栏量的去化已经成为催化板块的主要因素，而非猪周期拐点到来后再布局。因此建议投资者关注养殖ETF(159865)投资机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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关键词： 创业板指 建材ETF(159745) 证券ETF(512880)