业绩持续高靓，券商连续三年高景气，250亿ETF遭爆买！

券商2021年业绩爆表，这已经是2019年以来连续第三年业绩爆表!

券商2021年业绩预报陆续发布，净利润增速最低也有30%，更有券商净利润增速高达400%!

具体来看——

“券商一哥”中信证券公告显示预计2021年实现净利润229.79亿元，同比增长54.2%;

浙商证券：预计2021年度实现归母净利润将增加约4.88亿元—6.51亿元，同比增长约30%-40%;

中原证券：预计2021年度实现归母净利润将增加3.76亿元到4.56亿元，同比增长360.20%-436.90%;

国联证券：预计2021年净利润增加2.9亿元，同比增长49.72%左右。

(以上数据来源于各上市券商公告)

Wind数据显示，券商ETF(512000)标的指数证券公司指数2019年、2020年净利润增速分别为73%、35%，2021年前三季度归母净利润创历史新高1604亿元，高基数下维持同比23%的利润增速。

二级市场上，券商板块开年随大市调整，截至1月14日，券商板块最新估值1.69倍PB，基本面和政策面与估值形成较大反差，券商盈利持续创新高，相对ROE已经接近前期牛市(2015-2016年)水平，但其估值仍处于历史估值底部1/4分位，券商长短期配置价值持续凸显。

在此背景下，百亿级ETF——券商ETF(512000)遭资金爆买持续加码。数据显示，截至1月14日收盘，券商ETF(512000)单日净申购额超6.6亿元，连续第10个交易日获得净申购，累计净申购额超24.7亿元!

长城证券分析指出，作为工具性产品，投资者买入行业ETF一般有两大时机。一是这个行业面临市场的高景气度，行业基本面和业绩将持续释放;另一方面，就是该行业估值到了底部，而未来估值的反弹或修复是大概率事件，具有前瞻性的资金就希望在估值底部收获尽量多的筹码。

资金为何大手笔买入券商ETF?2022年券商行业将面临怎样的市场环境和政策环境?在连续三年高增速后，新的增长点在哪里?

【投行主线：全面注册制有望全面提振多项业务】

2021年12月，中央经济工作会议上提及A股全面实行股票发行注册制，相比3月政府工作报告“稳步推进注册制改革”的表态超预期，叠加此前的北交所开市，资本市场改革进一步深化，而券商作为资本市场最直接参与者能够直接受益。

广发证券测算，全面注册制落实对券商板块会带来三方面的显著利好：1、投行业务，注册制提升IPO进程，整个直接市场融资的效率提高;2、经纪业务，参考创业板的注册制，整个创业板的成交额从占全市场的15%~20%，提升到30%~40%，未来会对整个市场的成交额有一个比较大的提升作用;3、信用业务，融券提供方原先1.5%的利息比重可能会逐渐变成4%~5%的利差，融券方可以赚到利差。

申万宏源认为，2022主板注册制在即，配套交易涨跌幅、再融资、并购重组、融券制度均同步改革，中性情景预计2022年IPO同比增10%。

【资管主线：“房住不炒”下百万亿财富管理市场持续释放】

居民财富正在加速拥抱权益资产，截至2021年11月31日，国内公募基金总体规模达到25万亿人民币，连续创下历史新高。

广发证券非银团队指出，目前我国居民个人持有的财富规模是400万亿左右，其中有220万亿是房地产，180万亿左右是金融资产，其中52%到53%是活期和定期的存款，这个比例在美国其实大概是15%左右。在房住不炒背景下，坚决看好长期的居民房地产资产向财富管理转移的过程。看好未来10年从20%走到60%的区间，对应公募基金的管理规模94万亿的规模。

招商证券预计，在2020年到2025年十四五期间，预期复合增速将超过20%。公募基金既能帮助达到共同富裕，且主动管理收益率好于指数收益，是财富管理的重要抓手，此外公募基金各种费率较为稳定，随着规模的扩张，利润率的提升较为确定。

机构表示，大财富管理是大金融中内生增长景气度最强赛道，有望成为长期主线机会，亦是当下券商beta核心。市场对公募赛道成长性仍有较大预期差，关注赛道成长性和盈利验证。

【“大投行”+“大资管”双主线投资利器】

根据中证指数公司官网最新数据，券商ETF(512000)跟踪的中证全指证券公司指数前5大权重占比达46%，前10大权重占比达62%，6成仓位集中于十大龙头券商，“大投行”+“大资管”龙头齐聚;另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

2021年，券商ETF(512000)日均成交超10亿元!年内表现跑赢49只成份股中的37只，胜率超75%。为兼顾低成本、高胜率、高流动性的优质券商板块投资工具!

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

头图来源：123RF

关键词： 券商板块 券商ETF（512000） ETF基金