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国防军工连续走强,中信建投黎韬扬:2022年看好全产业链,建议持续加大配置比例

2021-12-14 12:28:44来源:资本邦  

14日早盘,三大指数开盘悉数下跌,国防军工板块逆势拉升连续走强,中直股份涨超7%,新兴装备、新雷能、航发动力、天奥电子等涨幅居前。

截至10:45,国防军工ETF(512810)涨1.01%,成交超6200万元,行情显示盘中资金仍在持续流入!

步入12月至今,资金持续借道国防军工ETF(512810)布局,近2周资金连续净流入合计达8800万元,资金净流率超32%!


截至目前,国防军工ETF(512810)年内累计涨幅23.72%,远超中证军工指数12.95%、国防军工指数10.05%涨幅,2021年至今超额回报超10%!持续领跑A股上市国防军工类ETF。

【中信建投国防军工首席黎韬扬:2022年看好全产业链,建议持续加大配置比例】

高确定性。从宏观层面看,国防建设的发展目标已经从2020年实现机械化转向2035基本实现国防和军队现代化、2050年全面建成世界一流军队。“十四五”期间,国防军工行业将进入新一轮增长高峰期,有望成为大行业。在需求侧,国防预算上行趋势不变,在国际国内双重环境的影响下,2021年我国国防预算整体仍将保持稳定较快增长,国防预算增速有望实现触底回升,达到7%左右。在供给侧,产能扩张伴随业绩快速释放,四大改革红利有望驱动军工上市公司数量快速增长、质量不断优化,研究可视度和关注度持续提升。

从微观层面看,国防军工板块三季报报业绩稳健增长,行业景气度持续提升。102家上市公司21年前三季度实现营业收入3893亿元,同比增长19.26%,归母净利润280.14亿元,同比增长22.38%,剔除中船防务等非经常性损益较大的标的后,军工企业归母净利润实现同比增长37.19%。2021前三季度军工行业业绩表现优异,预收账款+合同负债近年来呈稳步增长状态,表明行业正处于积极生产备货状态,有望实现全年度高景气。

高性价比。板块目前军工板块PE为75.63倍,处于历史中低位。我们认为,当前国防军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点,中下游公司业绩加速拐点有望到来,估值有望被业绩释放充分消化,具备较高的性价比。2022年看好军工全产业链,建议持续加大配置比例,继续看好板块跨年行情。

在投资策略上,我们判断,当前军工行业正由局部景气向全面景气扩散,“十四五”有望经历两轮产能扩张,2022年看好军工全产业链。

1、产业链上游:重点推荐符合“行业空间大、竞争格局优、国产化率低”三大标准的相关细分领域的龙头公司,主要包括关键原材料、核心元器件等领域。

2、产业链中游:重点推荐符合“进入壁垒高、体系能力强、业务范围广”三大标准的相关细分领域的龙头公司,主要包括复合材料及制品、铸锻、精密机加、3D打印、电磁技术、通信系统、红外应用、图形显控、嵌入式计算机、电源系统等领域。

3、产业链下游:重点推荐符合“实战需求旺、储备型号多、量产节点至”三大标准的整机及核心分系统龙头公司,主要包括战斗机、直升机、大飞机、航空发动机、雷达等领域。

【高效率、高胜率国防军工板块投资策略】

12月13日,国防军工(512810)标的指数中证军工指数纳入中兵红箭、紫光国微、睿创微纳、西部超导等15只个股,成份股数量从58只增加至73只,产业链覆盖更为全面。

就国防军工股投资而言,成份较杂且多样,选股难度高。从今年表现来看,截至12月13日收盘,中证军工指数73只成份股中,首尾成份股表现差距超过260%,择股风险极高!

从投资效率上军工类ETF是首选投资工具,可以精准把握国防军工板块整体行情,规避个股踩雷风险。

目前市面上军工类ETF合计5只,从实际收益角度看,国防军工(512810)回报明显突出,今年以来截至12月13日收盘,年内涨幅22.41%,大幅超过同期中证军工指数11.27%的业绩表现,年内超额回报超11%!并跑赢70%的成份股,投资胜率更高!


拉长时间看,国防军工(512810)自2019年至今涨幅172.16%,大幅超过基准表现,累计超额回报超44%,年均超额回报超过13%,大幅领先同类!


首屈一指的超额收益,这主要得益于国防军工ETF规模适中,新股打新增厚收益更为明显。自创业板注册制以及科创板开始以来,新股发行节奏明显加快。来自德勤中国的研究数据显示,2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只,加之北交所设立,全面注册制定调,将进一步推动直融时代到来,受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!

以上,基于国防军工板块的投资,潜在回报最好的品种,关注国防军工ETF,代码512810。


头图来源:123RF

关键词: 军工板块 国防军工ETF(512810) 中信建投

责任编辑:hnmd003

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