降准落地，证券板块支撑大盘

12月6日市场高开低走，尾盘跳水。上午金融地产大幅高开，但上涨股票数量仅1300余家，市场情绪不振，新能源、半导体等成长板块大幅回落。煤炭、军工等多个板块盘中试图发起进攻，但不改市场弱势格局，尾盘成长板块带头跳水，市场整体出现较大幅度回落。最终上证综指下跌0.5%，沪深300下跌0.17%，创业板指下跌2.09%。行业方面，休闲服务、建筑材料、家用电器涨幅居前，电器设备、农林牧渔、综合跌幅居前。全市场成交额超过1.2万亿元。 陆港通北向资金盘中进进出出，净买入3.95亿元。

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12月6日A股表现相当弱势，成长板块出现大幅调整。从10月中旬以来，在大盘弱势的情况下，成长板块从底部反弹的时间和空间已经不算小，目前出现调整也属正常。 周末消息不少，包括上周五非农就业数据弱于预期，美股大跌。美国证监会出台新规则，可能导致中概股被迫退市，滴滴正式宣布在美股退市寻求港股上市，中概股大幅下跌。目前来看，A股最大的风险来自于海外。一方面奥密克戎新冠毒株变种的负面情绪还在不断发酵，上周美股的多次盘中下跌就与奥密克戎有关。而根据世界卫生组织等权威机构的预测，对奥密克戎进行充分认知还需要大概1-2周的时间，在这期间，市场更多的会被负面的新闻所笼罩，打压市场情绪。 另一方面短期海外的负面情绪有可能向A股传导，压制A股的风险偏好。

目前A股整体的定价逻辑还是内因，外部的冲击虽然会造成一定情绪的扰动，但内部因素的逐渐改善有望为A股形成支撑，并有可能在春节前走出一波整体行情。对比美股的走势，近期A股表现得可谓非常强势。

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A股内部来看，则有不少积极的因素值得期待。此前市场非常担心房地产调控引发系统性风险，而目前随着自上而下的逐步微调，房地产企业的正常融资有望逐渐恢复。而后续即将迎来中央经济工作会议，以及11月社融信贷数据的披露。结合上周适时降准表态，后续政策层面有望向稳增长逐渐倾斜，以对冲经济下行的压力。

上周五刚提出适时降准，12月6日盘后降准直接落地，是言而有信的标杆了，而且此次降准为全面降准，央行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准为全面降准，共计释放长期资金约1.2万亿元。本次对降准的部署实际上释放了更强的稳增长信号，货币政策在面对经济下行压力时仍然具有一定的宽松空间。

我们在近期多次提示四季度尤其是临近年底一般来说金融板块存在一定的日历效应，叠加基本面还不错且估值便宜，如《稍微期待一下年底行情》，《证券领衔，大金融走强》等。

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而本次降准旨在释放流动性支持实体经济，同时可以降低银行负债成本，对于流动性较为敏感的证券板块也会显著受益。 12月6日早盘证券ETF(512880)就冲高涨超4%，兑现了此前的预期。不过下午随着大盘走弱而涨幅收窄，最终收盘上涨1.41%。除了降准之外，证券板块还有其他利好消息。上周五，证监会发布消息称，同意证券公司开展账户管理功能优化试点，10家证券公司获批。监管逐步放开账户功能，可以促进行业财富管理转型，将增强证券公司财富管理业务的竞争力。

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同日，银保监会发布《关于保险资金参与证券出借业务有关事项的通知》，在正式放开保险资金参与证券出借业务的同时，也规范了保险资金参与证券出借业务的行为，将对证券公司转融通券源和融券业务带来增量空间。

金融板块的基本面其实并不差，但投资者对地产的担忧压制了银行板块的估值，而降准又对金融板块能够形成实质性的利好。短期来看，投资者可以关注金融ETF(510230)、证券ETF(512880)的投资机会。

另外，近期监管层释放支持地产融资信号，房地产产业链预期或维持平稳。上周银保监会新闻发言人表示，银保监会将认真贯彻国家有关政策，在落实房地产金融审慎管理的前提下，指导银行保险机构做好对房地产和建筑业的金融服务。银保监会的表述体现出金融层面已在供需两端全方位发力，对居民与房企的信贷支持力度在持续改善，尤其是提到满足改善性住房按揭需求，具备较强信号意义。

从基本面的角度，地产产业链的建材ETF(159745)可以优先关注。建材板块中家装建材走向集中逻辑不变，三季度上市龙头企业的收入增长明显，未来几年份额提升依旧是核心逻辑。周期品种方面，中期看水泥供给格局较好，若需求有所改善，价格中枢或依然能维持较高水平;玻璃供给端继续受限，若竣工对需求形成支撑，浮法盈利也将维持较高中枢。

中上游周期板块中投资者还可以关注钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、有色60ETF(159881)、化工龙头ETF(516220)的左侧布局机会，目前商品期货还没有止跌企稳的迹象，一定程度上影响了周期板块的预期，但随着社融信贷逐渐回升，周期板块在年底很可能还会出现阶段性的机会。

对于专注于成长板块的投资者来说，短期选择一是可以坚守成长，无惧短期的调整。从历史上来看，权重板块往往承担了打开市场上涨空间的作用，并往往在这个过程中景气行业都会出现不同程度的调整，随后景气行业往往会由于景气度而产生更大幅度的涨幅。从基本面来看，新能源、硬科技、军工等成长板块的投资逻辑并没有发生变化。 关注成长板块的投资者可以关注新能源和科技两条主线，新能源可关注新能源车ETF(159806)、光伏50ETF(159864)，或者通过碳中和50ETF(159861)进行一键布局。科技则可以关注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、软件ETF(515230)和军工ETF(512660)。

军工ETF近年来已经逐渐从炒概念进入了业绩高速成长期，同样具备较高的配置价值。智能汽车ETF一方面受益于新能源汽车渗透率的快速提升，另一方面大量汽车电子的标的也受益于汽车芯片供应缓解后汽车行业的复苏，同样值得关注。

12月6日市场上涨股票数量不足1000只，属于典型的市场情绪冰点，结合上证50和沪深300股指期货仍然处于升水状态，叠加盘后披露的降准消息，明日市场很有可能会出现反弹，对于想要调仓的投资者来说是一个调仓的好机会。

来源：通达信

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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关键词： 创业板指 证券ETF(512880) 建材ETF(159745)