布局专精特新“价值洼地”！天弘中证1000指数增强将发行

在2021年末的A股市场，“专精特新”无疑是一个投资热词。

今年有关部门会议明确提出要加快解决“卡脖子”难题，标志着促进“专精特新”发展已经上升到了国家层面;北交所横空出世剑指打造一个专门服务“专精特新”企业的主阵地，更是点燃了市场投资“专精特新”的热情。

作为宽基指数家族中“专精特新”含量较高的品种，中证1000指数正迎来历史性的布局机会。在此背景下，天弘中证1000指数增强基金(基金代码：A类014201，C类014202)近日即将正式发行，为投资者布局专精特新“价值洼地”、力争超越指数的超额收益提供了理想工具。

“专精特新”含量更高，迎来密集的政策红利

随着中国经济转型的逐渐推进，“十四五”期间，发展中小企业专精特新的重要性进一步凸显，专精特新小巨人迎来密集的政策红利。在各个细分领域打造出一批具备专业化、精细化、特色化、新颖化优势的中小企业，为中国经济转型和制造业升级开辟出一片新天地。

截至目前，已有三批4922家企业入选专精特新“小巨人”名单，这些企业在产业基础高级化，产业链现代化方面发挥了重要作用。对应到A股市场，目前在专精特新名单的上市公司共有311家，总市值超过3万亿。(数据来源：光大证券研究所)

有关部门公布三批名单共有4922家“专精特新”企业

(数据来源：有关部门，光大证券研究所，截至2021.10.23)

而在A股宽基指数家族中，中证1000与“专精特新”的联系更为紧密。据申万宏源统计，中证1000成分股中共有77家专精特新企业，其中62家为专精特新“小巨人”企业，15家为制造业“单项冠军”企业;相比之下，沪深300、上证50等大中盘指数专精特新含量较低，成分股中专精特新企业分别为 2 家和 0 家。

也就是说，由于成分股中具备更多的“专精特新”企业，中证1000较其它宽基指数具有更高的成长性、盈利能力和创新能力，未来发展潜力更大。(数据来源：申万宏源证券)

高业绩增速和低估值优势凸显，风格切换时机或已成熟

除了“专精特新”的政策红利，中证1000指数在当前经济环境下的优势也更加凸显。

1、经济复苏期业绩上行弹性更高

以中证1000为代表的中小市值股票，在经济下行时受损最为严重，在经济上行时业绩修复弹性也更大。当前全球经济正在逐渐从疫情中恢复，各国资本开支周期形成共振，中证1000业绩上行弹性优势非常明显。

2、机构抱团“核心资产”，中证1000成为“价值洼地”

近几年机构抱团“核心资产”的趋势明显，反而使中证1000成为“价值洼地”。当前中证1000指数PE-TTM处于历史30%分位点以下，存在较大估值修复空间。

此外，沪深300与中证1000的估值分化也处于历史高位。

(数据来源：wind，截至2021.11.24)

3、美债收益上行期相对收益明显

美国10年期国债到期收益率处于长期上行区间，促使投资者缩短投资久期，赋予当前业绩增速和估值水平更高决策权重，而中证1000指数在这两方面的优势均非常明显。今年2月份以来美国10年期国债到期收益率快速上行，对估值高企的大盘股形成较大冲击，中证1000指数开始走出相对收益。

4、风格切换时机或已成熟

2017年以来，外资加速流入引导A股核心资产价值重估，龙头行情吸引了大部分的市场资金。当前核心资产的估值水平已经处于历史高位，且外资增量配置需求减弱，中证1000指数成为盈利/估值性价比更高、更有望获得增量资金关注的板块。

选股“宝藏之地”，增强策略当正时

作为一只跟踪中证1000的指数增强基金，天弘中证1000指数增强基金的投资价值不仅来自于指数本身的Beta收益，也来自于增强策略带来的Alpha收益。而Alpha收益获取难易程度，与指数本身存在密切关系。

而中证1000的以下特征决定了其是选股宝藏之地：

成分股数量多，投资宽度广

中证1000指数选取中证800指数样本股以外的规模偏小且流动性好的1000只股票组成，与沪深300和中证500等指数形成互补。相比上证50、沪深300、中证500等宽基指数，中证1000指数1000只成分股的构成数量更加庞大。

个股、行业权重分散，超低配潜在空间大

中证1000指数行业分布比较均衡，权重最大五个行业依次为医药、基础化工、计算机、电子和电力设备及新能源，以科技板块为主;个股分布同样分散，个股最大权重不到1%。

(数据来源：wind，截至2021.11.24)

这些特点都决定了，Alpha因子在中证1000指数成分股内的选股能力普遍强于沪深300和中证500。

天弘基金指数增强阵营庞大，获取超额收益能力突出

天弘中证1000指数增强拟任基金经理杨超，英国威尔士斯旺西大学数学与金融计算硕士，10年证券从业经验5年指数增强&量化基金管理经理，现任天弘基金指数与数量投资部总经理。

杨超拥有成熟的指数增强投资策略，目前管理着天弘中证500指数增强、天弘沪深300指数增强、天弘中证科技100指数增强、天弘国证消费100指数增强多只指数增强产品，且在过往超额收益显著。

-天弘中证500增强：2020年同类排名TOP1

在天弘指数增强家族中，天弘中证500指数增强成立时间最早，天弘500增强在27个月的实盘中有20个月实现超额收益，月度胜率为74%;2020年累计超额收益27.25%，排名1/23。(注：数据统计时间区间为2019.08.12至2021.10.08，同类可比基金为成立于2019.08.12以前的中证500指数增强基金，排名数据来源于银河基金评级数据)

-天弘300增强：年化超额收益15.70%

自天弘300增强开放申赎(2020.01.06)以来，实现收益46.23%，超额收益28.06%，年化超额收益15.70% ;在22个月的实盘中有16个月实现超额收益，月度胜率为72%。

在能源革命、智能化发展以及国产替代浪潮下，“专精特新”未来将成长为中国经济增长的重要引擎。“专精特新”含量高的中证1000指数有望充分享受政策红利，天弘中证1000指数增强基金即将发行，感兴趣的投资者不妨关注。

天弘中证1000指数增强基金

(基金代码：A类014201，C类014202)

近期即将发行发行渠道：支付宝-理财、天天基金、天弘基金APP、农业银行、广发证券等各大渠道

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。指数基金存在跟踪误差。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。

基金经理杨超拥有11年证券从业经验，6年基金管理经验。

自2019年8月12日起担任天弘中证500指数增强的基金经理，该基金A类过往业绩(业绩比较)为2020年：47.18%(19.94%)。自2019年12月27日起担任天弘沪深300指数增强的基金经理。该基金A类过往业绩(业绩比较)为2020年：45.09%(27.08%)。 数据来源于基金年度报告。

关键词： A股市场 盈利能力 天弘中证500