新能源疲软，芯片+军工反弹！

11月9日，沪深股指全天震荡整理为主，上证指数收于3500之上。大市成交1.01万亿元，连续13日超万亿，上日为1.04万亿。盘面上，芯片午后崛起提振市场信心。军工、制药、种业、石化板块全天强势。碳中和板块录升1%。保险、稀土、白酒板块低迷。

上证指数收盘报3507点，涨0.24%;深证成指报14571.93点，涨0.43%;创业板指报3409.94点，涨0.88%;沪深300报4846.74点，跌0.03%;科创50报1420.51点，涨1.41%;上证50报3186.96点，跌0.29%;万得全A报5704.28点，涨0.59%。

北向资金全天净卖出21.16亿元，为连续3日净卖出;其中沪股通净卖出19.54亿元，深股通净卖出1.62亿元。

数据来源：wind

2021年11月05日，有关部门组织药品联合采购办公室发布《全国药品集中采购文件(胰岛素专项)(GY-YD2021-3)》的公告，宣布开展第六批有关部门组织药品集中带量采购(胰岛素专项)工作，并将于11月26日开标。中选规则较为温和，相关产品有望通过集采迅速放量。

医疗ETF(159828)上涨1.18%。在新冠疫情等因素影响下，2020年医药行业涨幅明显;此后受国内疫情总体得到控制、各地药、械集采项目逐渐铺开等因素影响，医药行业指数出现了一定程度的回调，医药板块6月起持续下挫，随着包括集采不确定性在内的外部风险逐步释放，医药行业过度悲观的政策预期正在修复，建议关注行业景气度恢复下前期超跌的板块龙头企稳反弹。

数据来源：wind

从历史估值数据来看，截至到2021年11月8日，中证生物医药指数估值PETTM为36.44倍，处于近五年最低位置。中证医疗指数估值PETTM为40.96倍，处于近五年14.4%分位数，估值处于合理水平。

数据来源：wind

此外，四季度关注新冠疫苗出口+常规品种修复。中泰证券指出，四季度新冠疫苗出口有望继续加速。此外，常规品种上半年受到新冠接种资源挤兑，随着国内新冠疫苗首轮接种接近尾声，加强针接种尚未大规模推广，HPV、流感疫苗等刚需品种终端需求旺盛，二类苗行业近3-5年有望实现复合20%-30%增长，企业利润上升空间大。可以关注医疗ETF(159828)、生物医药ETF(512290)和创新药沪深港ETF(517110)的左侧布局机会。

今日芯片和军工板块反弹，芯片ETF(512760)午后走强，上涨2.58%。中金发布研究报告，全球芯片行业因去年下半年开始芯片缺货，各厂商加大资本开支，行业重新进入上行周期。美国芯片龙头英伟达10月以来涨幅近50%，可以佐证芯片行业的景气度。此外，去年国内芯片前道设备采购额中，国产设备比例仅为7%，美国和日本设备比例分别为53%和17%，国内芯片设备厂商的市场占有率低，国产替代市场空间广阔。国内芯片行业有望几年穿越周期持续增长。

其次从板块估值来看，芯片ETF(512760)跟踪标的指数的分位水平已经回落至上市以来的21.90%分位，芯片板块作为目前安全边际较高的板块之一可能会获得资金的持续关注。

军工ETF(512660)上涨3.7%。安信证券测算，修正后2021Q3军工行业实现营业收入增速24.20%，归母净利润增速51.00%，在A股29个行业中，归母净利增速排在第9位，较H1上升3位，维持中部靠前位置。此外，在“十四五”期间伴随下游航空航天重点型号的批产交付，需求端有望保持高速增长，产业链各环节龙头公司亦将持续收益。三季度业绩增强市场信心，军工板块整体盈利能力继续提升，继续加大研发投入，提质增效效果明显。高景气的军工板块受到了今日资金的宠爱。

且在目前跷跷板行情下，其他板块净流出的资金也会重新选择方向，展望未来5年，军工板块企业净利润增长的均值预计在30%左右。军工ETF(512660)的收益程度与行业高景气度、高确定性的业绩不匹配，四季度将是较好的布局时点，建议大家重点关注军工ETF(512660)在后续的投资机会。

数据来源：Wind，Wind中国盈利预测数据库从2004年起提供数据服务，通过签约方式与各大研究机构进行合作，整理并发布盈利预测与投资评级数据，只统计尚处于有效期内的预测结果。

目前整体来看仍然处于震荡筑底阶段，继续看好成长板块四季度的机会，但短期需要继续躺平，切勿追涨杀跌，布局需要注意买跌不买涨。关注成长板块的投资者可以关注新能源和科技两条主线，新能源可关注新能源车ETF(159806)、光伏50ETF(159864)，或者通过碳中和50ETF(159861)进行一键布局。科技则可以关注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、软件ETF(515230)和军工ETF(512660)。此外机械ETF(516960)的主要权重股也在新能源板块，还包含了部分中字头传统机械设备供应商，是一个新能源+传统基建的组合，也比较适合四季度的行情。

中上游周期板块基本面同样扎实，投资者可以关注钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、有色60ETF(159881)、化工龙头ETF(516220)的左侧布局机会，后续如果社融信贷逐渐企稳，需求端的预期出现改善，周期板块将会凭借亮眼的业绩重新回到市场的视线之中，目前还不在风口上。

最后，四季度尤其是临近年底一般来说存在一定的日历效应，金融板块在过去十年的大多数年份里有相对于大盘指数的超额收益。可以考虑对金融板块整体或者其中的证券和银行板块进行一定的布局，防止踏空，可以关注金融ETF(510230)和证券ETF(512880)。

头图来源：图虫

关键词： 军工ETF（512660） 创业板指 盈利能力