5年期产品按兵不动 1年期LPR下调至3.8%

年内第二次降准落地后，备受市场关注的12月贷款市场报价利率(LPR)也如期出炉。12月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期1年期LPR为3.8%，5年期以上LPR为4.65%。

与上一期报价相比，1年期LPR在12月出现了变动，5年期则继续保持持平状态。在业内人士看来，1年期LPR下降体现了银行持续加大对降低实体经济融资成本的支持力度，5年期以上LPR保持不变，则有助于维护房地产业良性循环和健康发展。

下调5个基点

2021年的最后一次LPR报价，迎来了年内的第一次变动。根据央行披露的数据，12月20日1年期LPR为3.8%，而前值为3.85%，相较前值下调5个基点;5年期以上LPR为4.65%，与上个月持平。

同日，为维护年末流动性平稳，央行还以利率招标方式开展了7天期和14天期逆回购操作，共计200亿元。

北京商报记者注意到，这也是2020年4月以来，1年期LPR首次出现变动，此前已经连续19个月保持不变。而对于本月LPR下降，业内更是已有预期。央行在12月15日落地实施了年内第二次全面降准，两次降准共计释放资金2.2万亿元。

LPR是由报价银行按照中期借贷便利(MLF)利率加点形成的报价。在本月前，除2019年9月1年期LPR在MLF利率没有变动的背景中下调了5个基点，其他情况下均是LPR与MLF同步变动。尽管2021年12月中旬例行的MLF操作中，MLF的利率并未下调，但仍有不少机构分析指出存在积蓄LPR下调的动力已足够充分。

“1年期LPR下降体现了银行持续加大对降低实体经济融资成本的支持力度，贷款市场报价利率改革潜力持续释放。”中国民生银行首席研究员温彬表示，在当前时间点下降LPR，主要是由于经济下行压力加大，是金融加大力度支持稳增长的体现。

温彬指出，1年期LPR下降，主要是由于银行资金成本下降达到了点差压降的最小步长。一方面，近期央行综合运用降准、结构性货币政策等降低银行资金成本;另一方面，银行加大了对存款成本的管理力度，整顿不规范的互联网存款、结构性存款等存款创新产品和高息产品，有助于推动银行负债端成本下降。

在光大银行金融市场部分析师周茂华看来，此前央行通过降准、直达性工具及公开市场操作，有效降低了银行整体负债成本。同时，2021年以来，银行整体经营延续改善态势，资产质量持续改善，有能力与意愿进一步让利实体经济。

5年期产品按兵不动

值得一提的是，1年期品种LPR出现下调，作为个人住房贷款重要定价基准的5年期品种LPR却仍未发生变化，连续第20个月按兵不动。

在周茂华看来，5年LPR基准报价利率保持不变主要释放国内房地产政策稳字当头的信号，不将房地产作为短期刺激经济工具。2021年10月以来，国内已有部分银行根据各城市楼市供需情况调整了贷款利率。

周茂华告诉北京商报记者，国内楼市调控基调是一贯和连续的，就是让楼市回归住的属性，避免投机炒作，非理性“繁荣”透支区域经济长期发展潜力，但也要避免楼市短期过冷损害短期经济与金融稳定。央行通过完善基础制度，强化监管，防范潜在风险，同时促进房企高质量发展。

温彬同样强调，5年期以上LPR保持不变，有助于维护房地产业良性循环和健康发展。银行落实对房地产市场调控的政策要求，近期开始加大信贷支持力度，满足合理的开发贷款需求，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求。在相关信贷需求逐渐得到合理满足的情况下，5年期以上LPR保持不变，有助于维护房地产市场的良性循环和健康发展。

明年仍有降准降息可能

如业内人士所言，无论是适度下调1年期LPR，还是5年期以上LPR保持不变，都体现了货币政策稳字当头的定调。

这也是中央经济工作会议对于2022年经济工作定下的主基调。央行在12月13日召开会议传达学习中央经济工作会议精神时进一步强调，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。做好跨周期和逆周期政策设计，提高货币政策的前瞻性针对性。持续释放贷款市场报价利率改革潜力，促进企业综合融资成本稳中有降。

对于下一阶段的LPR走势，温彬指出，考虑到今年上半年经济加快恢复形成了较高的基数，且当前的经济下行压力向后传导，对明年上半年经济增长形成较大压力，降准、降息的窗口仍可能开启。

温彬认为，在稳健基调下，仍将以结构性支持稳增长为主，央行将主要通过公开市场操作、MLF等多种货币政策工具组合，保持市场流动性合理充裕;更好发挥再贷款、碳减排支持工具、直达实体经济等结构性货币政策工具的作用，鼓励和引导商业银行逆周期增加对重点支持领域和薄弱环节的信贷投放力度，促进融资成本稳中有降，助力经济运行在合理区间。(作者：岳品瑜 廖蒙)

关键词： 5年 产品 LPR 个人住房