获蒙牛押宝 中国圣牧连亏三年后扭亏 年内溢利达1.36亿元

3月30日晚间，中国圣牧发布了2019年业绩报告显示，2019年中国圣牧销售收入达27.59亿元，较上年下滑4.4%;实现毛利10.09亿元，同比增长7.5%;年内溢利达1.36亿元，实现扭亏。

公开资料显示，中国圣牧由蒙牛前执行董事姚同山于2009年10月创办，以沙漠全程有机产业体系为特色，号称是“中国最大的有机乳品公司”，2012年将业务进一步拓展到自有液态奶品牌。受奶价下降、生物资产减值、自有液奶品牌销量下降等影响，2016-2018年，中国圣牧分别亏损6.81亿元、9.86亿元、22.25亿元。

对于盈利原因，中国圣牧在公告中表示，2019年，中国圣牧通过进一步深化与蒙牛的协同，匹配客户需求，增强供需双方计划的协同性，避免了计划外低价奶的销售，保证原料奶销量及价格的稳定性。其2019年原料奶价格为4.2元每公斤，相比2018年同比增长14.0%。这也为中国圣牧带来稳定的收入与现金流，原料奶销售额由2018年的24.04亿元增加至2019年的26.09亿元，同比增加8.5%。

2018年12月24日，中国圣牧宣布，该公司全资附属公司圣牧控股、圣牧高科向内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司出售合计持有的内蒙古圣牧高科奶业有限公司51%股权，并成立新的合资公司。作为交易的先决条件，中国圣牧需将所有下游乳制品业务链及相关资产转让给目标公司，并不再从事下游乳制品业务。1月，蒙牛收购了上述公司剩余49%的股权。

3月6日，中国圣牧披露与蒙牛方面签订的生鲜乳供应框架协议及财务资助框架协议。未来3年，中国圣牧至少80%的生鲜乳将供给蒙牛，同时将获得蒙牛贷款财务资助。

对于液态奶业务，中国圣牧表示，该公司与蒙牛集团在2018年底签署的股份购买协议，已于2019年4月底已完成股份购买协议的交割。中国圣牧将持有的液态奶业务 51%的股份出售给蒙牛。根据国际财务报告准则的规定，2019年1至4月的液态奶业务视为终止经营业务列示。

此外，中国圣牧主营业务已聚焦至奶牛养殖。目前，该公司在内蒙古地区共计拥有34座牧场，其中11座为有机牧场;拥有奶牛10.6万头，其中有机奶牛4.48万头，占比42.2%。2019年该公司高端原奶产量64.22万吨，其中有机原奶产量为26.69万吨。

展望2020年，中国圣牧表示，将依托乌兰布和沙漠天然的地理优势，进一步完善沙漠全程有机管理体系，深化沙漠有机奶品牌影响力;同时，抓住原奶供给调整的有利机会，适度扩大牧群规模，优化营养配方、提高饲料转化率及成乳牛单产。此外，中国圣牧启动的圣牧学院项目将建立差异化人才培养体系，升级该公司的运营能力。

“近两年，中国圣牧完成了聚焦上游的战略转型，剥离很多中下游业务，从而实现扭亏。伴随着消费升级，中国圣牧依托丰富的有机奶源，在未来的行业发展中该公司的核心竞争力以及可持续发展的后续能力都会逐渐显现。”食品产业分析师朱丹蓬表示。

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