国海富兰克林基金：环保板块估值较低，业绩确定性较高

随着国内经济的持续快速发展，城市进程和工业化进程的不断增加，环境污染问题较为严重，国家对环保的重视程度也越来越高。近年来，由于国内加大了环保基础设施的建设投资，有力拉动了相关产业的市场需求，环保产业总体规模迅速扩大，产业领域不断拓展，产业结构逐步调整，产业水平明显提升。国海富兰克林基金认为，环保行业中的多数公司已经过了大规模投资建设项目的快速成长阶段，运营类业务收入和利润贡献占比提升，公司盈利水平和现金流有所改善，部分公司寻求二次成长，积极利用自身资源和优势扩展新能源业务。

国海富兰克林基金表示，2022年进入“十四五”的执行期，在稳基建，要求加大财政投入的背景下，环保行业需求端有望增长，且各个公司在筹资端上行的表现，也为后续的成长提供支持。目前环保行业指数处于历史低位，公司传统业务增速下滑的预期已经被市场消化，而龙头公司扩展新业务存在超预期的可能未被充分定价，还有些稳定运营的资产被市场低估，结合当前市场环境，国海富兰克林基金认为，估值较低以及业绩确定性较强的环保板块具有相对配置价值。

根据国家统计局数据，近年来全国环境污染治理投资总额不断增长，将在很大程度上促进国内先进环保产业的发展。国海富兰克林基金表示，建议关注一些环保企业利用自身技术和渠道优势所做的上下游纵向扩展和业务的横向扩展情况，看好管理能力较强、有一定资金实力和业务协同可能的企业。

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