光伏50ETF（159864）上涨4.99%

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上涨原因分析：美国或减免关税+政策推动新能源建设

国际能源署上个月表示，由于税收和贸易政策的不确定性，美国今年的新太阳能开发速度将下降6.8%，是全球少数几个出现太阳能行业发展放缓的国家之一。据华尔街日报报道，美国白宫准备在本周一宣布，为了推动太阳能行业走上正轨，两年内不会对太阳能进口产品征收任何新关税。

相关部门5月31日发布《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，要求近期抓紧启动第二批风光大基地项目。第二批项目计划超过400GW，直接资金投入超过1.6万亿元，或可带动相关产业投资3万亿元以上。

6月1日，发改委等九部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，提出2025年非化石能源占比20%左右任务要求，大力推动可再生能源开发利用。规划按照2025年非化能源消费占比20%左右任务要求，制定了可再生能源电力消纳责任权重达到33%左右、非水电消纳权重达到18%左右等目标。根据最低18%左右非水电消纳权重测算，“十四五”期间新增风光装机或将超440GW。

后市展望：

受海外和国内政策持续推动的影响，国内外装机需求超预期增长，分布式装机需求延续火爆，5月光伏行业景气度持续回升。在出口方面，2022年第一季度，我国光伏组件出口量为37.2GW，同比增速为112%;在国内装机方面，2022年前4月，我国光伏新增装机为16.88GW，同比增速为158.6%。在需求的带动下，上游原材料价格整体保持高位，需静待产能的进一步投放。

美国关税政策的不确定性显著下降，边际影响弱化，进一步验证海外市场难以脱离中国光伏制造。同时，欧盟委员会公布REPowerEU计划，以摆脱对俄罗斯的能源依赖，其中之一就是加速新能源发展，对光伏需求形成长期支撑。

后续来看，海外需求有望实现超预期增长，叠加国内政策持续推动风光大基地项目建设，光伏行业高增长预期不变。目前板块38.35倍估值，较去年60倍以上高点大幅降低，投资性价比较高。

头图来源：123RF

关键词： 光伏50ETF（159864） 光伏行业