极端回落或孕育“否极泰来”行情，港股互联网ETF化身低位布局利器！

A股行情惨淡，港股更是跌出了新纪录，港股互联网板块已从2021年高点回落超60%。极端行情下，巨额资金正逢跌持续加仓，个别QDII基金因为QDII投资额度逼近上限，而不得不通过暂停申购或限购的方式，来应对这个“幸福的烦恼”。相比之下，跟踪中证港股通互联网指数(931637)的港股互联网ETF(513770)，因港股通不受外汇额度限制，不仅没有QDII投资额度的问题，也不会出现QDII基金这般因临时受限于额度而造成的折溢价波动的情况。港股低估之际，港股互联网ETF(513770)适时成为了投资者低位布局港股互联网板块的利器。

虎年之后，A股并未出现期待中的春躁行情，反而是春寒料峭。A股主流宽基指数中，创业板领跌，年内跌幅已超22%。与创业板隔河相望的港股，更是陷入“跌跌不休”的窘境。Wind数据显示，恒生指数已经从2021年2月18日的高点回撤超过33%，持续刷新着五年多来的新低。在此期间，恒生科技指数跌幅更是高达60%，恒生互联网指数也跌近58%。

港股大颓势之下，港股相关ETF产品的持有人，目前显得有些失落。而受港股之伤的，并不仅限于散户。此前，海外头部机构、知名投资者曾多轮真金白银“抄底”中国互联网企业。“股神”巴菲特的“黄金搭档”查理·芒格，在2021年第一、三、四季度持续加仓阿里巴巴，市场粗略估算芒格在阿里巴巴上已浮亏超40%;高盛、桥水基金也曾在2021年第三季度大手笔增持阿里巴巴、拼多多、新东方等多只中概股龙头;去年8月开始陆续买入腾讯的投资大佬段永平，近日在腾讯股价大跌之际表示，“腾讯控股低过我上次买的价钱了，那明天再买点。”

不过抛开股价，微信、淘宝、京东、美团等等APP，如今已像“水”和“电”一般，成为国民日常生活的“必需品”。或许这正是诸多专业投资机构、知名投资人，在如此风声鹤唳的下跌市中，依旧勇敢加仓的原因所在。

大跌不言底，不过中长期来看，目前港股尤其是港股互联网板块，投资性价比凸显。值得一提的是，巨额资金正借道相关港股基金，逢低布局港股互联网板块，个别基金因为QDII投资额度接近上限，而不得不宣布闭门谢客或限购。相比之下，港股通则不受外汇额度限制，跟踪中证港股通互联网指数(931637)的ETF产品，也就没有上述限购基金的烦恼。

以上交所首只跟踪中证港股通互联网指数(931637)的港股互联网ETF为例，港股互联网ETF(513770)全面覆盖了消费互联网和产业互联网，成份股偏向大市值龙头，涵盖文娱、电商、医疗健康等互联网各细分领域的龙头翘楚，超过1000亿的大市值标的权重合计超60%，其中，目前仅美团+腾讯+小米+快手的权重合计就超过了50%。

与中概互联网ETF持股集中度高(阿里+腾讯合计占比超50%)不同，中证港股通互联网指数(931637)是目前市面上投资在港上市中资互联网较为纯粹的指数标的，同时能够较好规避个别大权重重仓股因“黑天鹅”负面事件给指数带来的过大影响。

在满足日常交易需求的前提下，近日有恒生互联网ETF设置了较低的申购上限，导致IOPV与价格拟合度较差，盘中溢价过高，相比之下，港股互联网ETF(513770)的交易价格基本拟合IOPV估值。此外，由于港股通不受外汇额度限制，港股互联网ETF(513770)通过港股通机制，也不会出现QDII基金这般因临时受限于额度而造成折溢价波动的情况。

值得一提的是，中证港股通互联网指数(931637)风险调整后的收益，也较其它港股科技类指数更为出色。也就是说，机会一旦来临，中证港股通互联网指数的高弹性，堪称突围的一把利刃。2017年以来，中证港股通互联网指数区间最大涨幅238.04%，明显高于恒生互联网科技业指数的157.12%，在最大涨幅有超81%收益优势的情况下，区间最大回撤仅高出6%。

受大国博弈影响，在美上市中国公司的风险明显提升，从滴滴事件的化解可以预见，回港上市是一种解决方案。而中证港股通互联网指数因不含美股，因此受到中概股审计监管不确定性的扰动较少。随着港股上市机制的改革，港股市场或将成为中国互联网企业最大的资本舞台。港股市场已连续两年在全球主要权益中表现落后，后续宏观和基本面因素的逐渐好转，有望成为港股及其互联网板块的催化剂。

对于想逢低逐步加仓港股基金，摊薄持有成本的投资者而言，专业人士表示，可分批不择时持续定投，以降低持有成本，港股互联网ETF(513770)IOPV价格透明，目前折溢价正常，不失为一个较好的选择。

头图来源：123RF

关键词： 港股互联网ETF（513770）