盘前有料：美联储3月猛烈加息预期减弱，A股投资人突破2亿，券商ETF再获资金大幅逢低买入

【海外资讯】

地缘政治不确定性和经济数据迫使投资者降低对美联储3月份将猛烈加息的预期。当地时间周五，标普500指数收涨95.95点，涨幅2.24%，报4384.65点，一周累计上涨大约0.82%。道琼斯工业平均指数收涨834.92点，涨幅2.51%，一周累跌0.06%。纳斯达克综合指数收涨221.04点，涨幅1.64%，一周累涨1.08%。

鲍威尔听证会讲稿：重申很快加息将是适宜的。奥密克戎变异毒株等问题造成的美国经济放缓应当是暂时的。部分供应链瓶颈问题恐怕还将持续一段时间。未来5-10年期通胀预期表明，美国PCE通胀预期为2%。

伯克希尔哈撒韦公司第四季度经营利润72.85亿美元，同比增45%，去年同期为50.21亿美元;第四季度的净利润396.5亿美元，同比增10.6%，上年同期为358.4亿美元;公司年底现金储备为1467.19亿美元。巴菲特称，伯克希尔将始终持有超过300亿美元的现金和等价物。

25日，港股互联网ETF(513770)涨0.11%，成交6882万元。港股互联网ETF(513770)为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，核心成份股包括美团、腾讯控股、小米集团、快手、京东健康、阿里健康等各互联网细分龙头。前十大成份股权重约80%，其中美团、腾讯控股、小米集团合计权重达45%。

【国内热讯】

中国结算25日发布消息称，自2019年3月突破1.5亿以来，A股投资者数量不断增长，到2022年2月25日已达20000.87万。这意味着，A股投资者数量已正式突破2亿大关。历史数据显示，A股投资者数量在2016年1月正式突破1亿。从1990年12月上交所建立开始算起，第一个1亿投资者的积累大概花了26年。2016年1月至今，第2个1亿投资者的积累大概用了6年。券商人士称，投资者数量的快速增长，与居民财富的积累、资本市场的发展以及人口受教育程度提升有关。

2月25日，证监会发布了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见(征求意见稿)》，对目前实践中存在的堵点、风险点进行优化完善，推动形成一套符合退市板块功能定位、适合退市公司特点的制度安排。沪深交易所、北交所、全国股转公司和中国结算相应的发布了配套的实施办法，明确挂牌要求与挂牌后的主要制度安排，解散、清算、被法院宣告破产的退市公司不得进入退市板块，以及投资者门槛等。

三方面强化制度安排：一是切实发挥退市板块制度功能。二是强化退市公司监管适应性。三是促进风险收敛和逐步出清。《指导意见》包括基本原则、退市衔接程序、持续监管制度、风险防范机制、监管体制等内容。此外，指导意见还明确交易所操作细节，主办券商承接机制制度化等。

人民银行2月25日公告称，为维护月末流动性平稳，央行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作，中标利率为2.10%。由于25日有100亿元逆回购到期，人民银行当日公开市场实现净投放2900亿元。一周五个交易日累计净投放达到7900亿元。

2月25日晚间，中证协发布证券公司2021年度经营数据，2021年全行业140家证券公司实现营业收入5024.10亿元，实现净利润1911.19亿元，分别同比增长12.03%和21.32%。而截至2021年末，证券行业总资产为10.59万亿元，净资产为2.57万亿元，较上年末分别增加19.07%、11.34%。

经济日报发表评论表示，“东数西算”工程正式全面启动，资本市场闻风而动，要警惕有人借着“东数西算”的旗帜蹭热点、炒概念甚至进行利益输送。部分企业明显含“数”不够、“算”量不足，当前业务基础并不足以支撑相关股价的大幅上涨。还有个别公司声称已在全国多个城市设有业务节点，帮助企业修建专业的“信息高速公路”，却在股票接连暴涨后即上演股东精准减持戏码，引得监管部门“侧目”。对于试图从“东数西算”政策红利中分羹的投机炒作行为，投资者还需多留心眼，不要心存侥幸，被乱花迷了眼。

【券商ETF(512000)最新资金面情况】

2月25日，市场人气风向标券商ETF(512000)涨0.1%，成交6.11亿元。板块冲高回落资金加仓力度不减，盘中溢价显著，Level-2行情显示，券商ETF(512000)全天净申购额超5222万元。

上周，券商ETF(512000)单周净申购额超6.86亿元，居上交所股票型ETF流入第二位!

数据显示，截至2月25日，券商ETF(512000)年初以来份额增长37.14亿份，合计资金净流入39.2亿元。

与此同时，券商ETF(512000)融资余额也迎来资金明显加仓，昨日(2.25)融资买入额1.36亿元，融资余额20.37亿元，处于阶段高位!

两个政策利率下调的时点和幅度略超市场预期，降息落地释放了明确的稳增长信号，有利于权益市场风险偏好提升，宽流动性到宽信用阶段，券商股受益明显，2019年1月1日-4月19日宽信用阶段券商指数上涨52%，超额收益达15%(较沪深300指数)。伴随宽流动性到宽信用政策持续发布，券商板块看涨预期持续增强，或成为券商ETF(512000)持续获得资金流入的主要原因!

【主流机构最新观点】

1、华宝证券指出，2021年下半年市场交易情绪活跃，叠加券商三季度业绩维持高增速，行业基本面持续向好的判断得以验证。从市场情绪来看，北交所正式开市、全面注册制即将落地等政策提升了市场对于券商板块的关注程度。基本面较好同时估值合理的券商板块具有较高的配置性价比，建议关注年初券商板块的投资机会，看好显著受益于财富管理主线逻辑的券商、具备一流资本市场定价能力的综合性券商。

2、西部证券指出，引入做市商机制将提升证券公司自营投资中股票资产占比。以科创板最新总市值为基准，试点券商后续做市持股比例达到规定的上限(5%)，预计券商持仓市值将达到2799亿元，占证券行业2020年底金融产品投资规模(总额为3.8万亿元)、自营股票资产规模(总额为3317亿元)的比重分别达7.37%、84.4%。做市交易作为一项新业务，对券商的综合金融服务能力要求较高，且设置准入门槛，预计将成为头部券商的业绩增长点。

3、华创证券指出，参考海外，高盛做市业务收入占总收入比重达20~30%，成为业务收入主力，且收入波动总体较低。科创板做市制度长期有助于业务转型、增厚收益、提升收入稳定性。做市业务对定价能力、系统建设、指令流占有、上市公司关系及资本金均有较高的要求。预期资本金雄厚、主动定价能力及金融科技能力突出、具备较强投行经纪业务能力的头部券商受益明显。

4、招商证券指出，财富管理大势所趋，机构化特征愈发明确。“炒股不如买基”的现象再次被印证，2021年三大指数算术平均涨幅3.9%，而偏股型基金当年收益率7.7%，跑赢指数水平，体现主动管理的超额收益能力。进一步考虑2022年上半年流动性有宽松的必要性和空间，券商作为流动性敏感板块有望显著受益，结合“春季攻势”的投资者预期，均有望构成对券商板块和相关公司的利好，建议投资者积极关注。

5、申万宏源最新观点指出，适时降准+板块政策利好不断。①放开险资参与证券出借，可为融券市场带来翻倍增量;②中信等10家券商综合账户试点，增强券商财富管理业务竞争力;③收益互换规范落地，衍生品业务将延续头部集中。权益公募和机构业务的成长性持续印证，板块18-21E利润3年cagr超40%。

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

头图来源：123RF

关键词： 券商板块 券商ETF（512000）