石油巨头巨资回购股票的玄机

在疯涨的石油价格中获益后，许多国际大型石油公司的管理层将到手的资金用于回购股票，这样的行为招致了一些批评的声音。

当地时间2月21日，英国《金融时报》报道称，大型石油公司正在进行总额合计380亿美元的股票回购，回购额为2008年以来的最大回购总额。预计此次回购将令这些企业获得总计500亿美元的股息。

根据伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的数据，包括英国石油公司(BP)、壳牌(Shell)、埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龙(Chevron)在内的七大石油巨头今年将通过回购计划向股东返还380亿美元。而投行RBC capital markets更是将这一数据提升至410亿美元。

回购动作频频

伯恩斯坦数据显示，到2022年，壳牌将回购约120亿美元自由股份。壳牌公司也在本月初表示，将在今年上半年回购85亿美元的股票，并在第一季度提高股息。

得益于近期油气价格高企，壳牌公司在第四季度业绩迎来强劲增长，2021年调整后收益也升至193亿美元，而受疫情影响，此前一年收益仅为48亿美元。

壳牌首席执行官本·范伯登曾表示，公司正在“加大”对股东的分配力度，并承诺在2022年上半年回购85亿美元的股票，并将第一季度股息提至每股25美分。部分资金来源于此前壳牌出售其在美资产获得的55亿美元，公司也承诺将这部分资金返还给股东。

同时，壳牌的同业竞争公司埃克森美孚和雪佛龙也迎来了业绩提升，两家公司2021年净利润分别为230亿美元和156亿美元，均为2014年以来最高。

尽管雪佛龙一再表示其现金流充沛，投资者还是要求其限制资本支出，并将资金回拢至投资者手中。迫于投资者压力，雪佛龙表示，将季度股息提高6%至每股1.42美元，并表示今年将花费30亿至50亿美元用于回购。

埃克森美孚也表示，将在未来1年到2年内回购100亿美元的股票。

此外，英国石油公司也迎来了8年来的最高利润，其去年全年利润达到128亿美元。有消息显示，该公司去年回购了32亿美元的股票，此后计划每年回购40亿美元的股票。

大型石油公司回购动作频频，说明其在近两年的能源价格上涨趋势中已经获益。

另一方面，由于面临减排压力以及未来需求的不确定性，大多石油公司缩减了在其他领域的投资。

以上两点，意味着石油公司的管理层有更多“闲钱”用于回购股份。

但也有部分批评者表示，回购是在转移资金，而这笔钱本该用于投资可再生能源。

油价推高股价

目前，油价已经从新冠肺炎引发的低迷中复苏，并将随着国际局势影响迎来一波震荡行情。投行RBC capital markets表示，“如果油价进一步攀升，这些超级巨头(指这些石油公司)的股东总回报率可能会上升。”

而近期俄乌冲突、OPEC减产、伊朗核问题等都在牵动着全球油价。当地时间2月24日，俄罗斯总统普京决定在顿巴斯地区开展特别军事行动。欧盟美国反应激烈，预计新一轮制裁将继续推高能源价格。

目前，包括布伦特原油、WTI原油、NYMEX原油等在内的主要国际石油交易价格均已越过90美元/桶。24日，布伦特原油站上103美元/桶，为2014年以来首次。

油价或将推高股价。2008年金融泡沫破灭后，石油价格上升至历史高位，埃克森美孚股价也一度水涨船高，领跑全球市值。在2006年至2008年，埃克森美孚每年回购约300亿美元股票。目前，随着欧美各国逐渐放松防疫要求，石油需求也迎来了反弹。包括埃克森美孚、壳牌等在内的石油公司股价都较去年同期有了较大幅度上涨。

但不确定性仍然存在，需求端迎来反弹的同时，供应端能否补上缺口，在多大程度上补足缺口，还需要继续观望。伊核协议谈判正在重启，同为石油大国的伊朗若重回能源市场，势必也将影响石油价格。

彭博社的一篇评论文也章指出，石油价格的增长并非可持续的，波动性很大。此外，石油公司还面临着碳减排的压力。这使得持有这些石油巨头的股票面临很大的风险，这种风险也可能迫使一部分投资者放弃押注石油股。

（文章来源：国际金融报）

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