策略周观点2022年第15期:降准如期而至 市场信心仍待修复
疫情扩散持续影响经济增长与市场信心,A 股主要股指集体下跌:4 月11 日至4 月15 日当周A 股主要股指集体下跌,其中上证综指跌1.25%收报3,211.24 点,深证成指跌2.60%,创业板指跌4.26%,沪深300 跌0.99%,科创50 跌5.25%。本周申万一级行业跌多涨少,其中电力设备、传媒、通信等跌幅居前,煤炭、食品饮料、商贸零售等涨幅较大。
央行宣布降准,疫情冲击下投资者交易谨慎:疫情冲击下经济下行压力加大,不确定性增多,降准将提振市场信心。周内两市日均交易额为9,071.09 亿元,较上周减少约3.36%。本周市场交易偏谨慎,主要宽幅股指换手率震荡下行。分行业来看,受疫情持续扩散影响,本周医药生物板块交易活跃,当周成交额为4,929.08 亿元,连续五周位居榜首。基础化工、电力设备板块位列第二和第三,当周成交额分别为3,380.09 亿元和2,850.78亿元。
投资建议:海外方面,俄乌谈判陷入僵局,军事行动增多,对全球能源、农产品供应影响持续,相关大宗商品价格高位运行。国内方面,近期多地升级防控措施,本轮疫情对经济的冲击深度及持续性或超过2020 年。经济增长压力加大,政策需继续加力。
4 月13 日国常会预告将降准,4 月15 日央行宣布差异化降准举措。A 股市场情绪有所提振,但经济基本面悲观预期再起、盈利预测持续下调,市场交易热度下滑,当前上证综指在3200 点附近徘徊。预计4 月下旬针对提振消费、发力投资、巩固出口的需求端刺激政策将逐步出台,关注政策执行效果。行业配置方面:
1)“稳增长”主线下景气度回升、政策支持明确的基建龙头值得持续关注;2)上游资源品仍呈现涨价势头,关注相关产业链的业绩增幅较大的公司。
风险因素:地缘政治风险加剧;疫情形势恶化;经济超预期下滑。
(文章来源:万联证券)
责任编辑:hnmd003
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