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巨额增持计划显得有些“底气不足”,理性看待中国电信大股东增持

2021-09-23 10:47:10来源:北京商报  

中国电信大股东为了稳定股价,拟不少于40亿元增持股份,但面对巨大的AH差价,巨额增持计划显得有些“底气不足”,本栏认为,与其增持A股,不如增持H股“围魏救赵”。

中国电信的股价在几分钱内上下波动,下有发行价支撑,上有抛盘打压,走势被投资者称为织布机或者条形码,这样的走势在农业银行上市初期也曾出现过,其后终于难以承受抛盘的打压,以破发结束了这种无聊的走势。

现在中国电信又在死守发行价,过去有绿鞋机制,现在又有了大股东增持,其意图还是为了支撑股价,这里面有两个问题,一是大股东并没有明确表示买入股价的时间和价格,只是笼统地说是一年时间、不少于40亿元,至于价格,没说。

如此看来,即使最终中国电信跌破了发行价格,大股东也可以在临近一年的时间节点,按照当时的市场价格买入40亿元股票,也算是履行了承诺。所以本栏说,中国电信大股东并没有死守4.53元发行价的承诺,大股东的增持行为,只能说是一个长期利好,对于支撑短期发行价的操作,意义并不是很大。

事实上,如果中国电信大股东真的不想让A股股价下跌太多,最好的办法就是去买入H股,只要港股股价上涨了,投资者自然会提升A股中国电信的估值,那时投资者的买盘就能支撑住股价,如果大股东只是单纯买入A股,那么就算买光40亿元增持资金,股价也还是会继续向港股股价靠拢,因为长线买家是不可能高价买入A股的,去买更便宜的港股将是最好的选择。

但是增持港股似乎也有风险,就是境外投资者如果看到中国电信股价大幅上涨,不排除他们会卖出中国电信股票,转为买入中国移动等其他同板块股票。看到个别股票价格上涨,港股投资者可能会去比较估值水平,然后进行换股操作。

所以中国电信大股东以现在的价格不管是买入A股还是H股似乎都是不明智的,最有可能的策略或许是等待A股中国电信股价调整充分,能够吸引长线买家入场时再大量买入不少于40亿元的增持承诺,然后股价再出现一定的上涨,这种操作是成本最低的,也是大股东最有可能选择的操作策略。

当然,从长期看,中国电信想要让股价稳定在发行价格之上,最好的办法还是提升公司的业绩水平,在强大的净利润及业绩增长的支撑下,股价自然会受到投资者的青睐,那时不用说保住发行价,就是更高的股价也没有任何问题。

对于投资者来说,目前持有中国电信A股并不是太划算的选择,目前的中国电信股价实在找不出能够出现上涨的契机,发行价即使不破,大概率也只能是在这个区域内震荡,投资者会丧失掉巨大的机会成本,如果投资者真的看好中国电信这家公司,倒不如直接买入港股中国电信股票。

(作者:周科竞 )

责任编辑:hnmd003

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