理性战胜“破净恐慌”

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随着银行理财产品规模的回升，银行理财子公司产品的“破净率”也有所下行。数据显示，截至7月21日，银行理财子公司产品的整体“破净率”由6月末的3.6%下降至3%。

去年11月，受债券市场波动等影响，部分理财产品净值回撤较大，掀起一波“破净潮”。去年末银行理财子公司产品“破净率”还曾一度接近20%，引发了不少投资者的恐慌和赎回潮。

今年银行理财产品的破净水平大幅回落。对此，招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼指出，今年年初以来，银行和理财公司主要采取三个方面应对措施：一是通过自有资金购买旗下理财产品，彰显与投资者共进退的决心，稳定投资者信心和预期；二是在理财产品估值上，探索更多采取摊余成本法及混合法，试图缓解理财产品净值大幅波动等问题；三是在投资策略上，加大配置高股息等红利资产、定增等另类资产力度，改善过度依赖债券市场等现状。

董希淼表示，目前理财市场恢复态势并不稳固，近期增加较多的理财产品主要是风险等级较低的短久期产品，投资者风险偏好和投资意愿仍然有待提振。对银行和理财公司而言，下半年还要做好四个方面工作：第一，校准理财业务定位；第二，提高专业化能力；第三，做好投资者分层服务；第四，加强投资者教育。

星图金融研究院研究员武泽伟接受记者采访时表示，今年整体流动性环境保持宽松，政策利率“易下难上”，下半年仍有降准降息的可能，预计理财产品收益仍会有较好的表现。随着净值化改造基本完成，投资者对于理财产品净值波动的认识也更为理性，去年的“破净恐慌”很难重演。

（文章来源：深圳商报）

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