集成灶行业发展稳健，产品渗透率有望进一步提升

4月25日，奥维云网数据显示，2022年3月，集成灶行业线上零售额为4.5亿元，同比增长12.1%，零售量5.6万台，同比下降12.1%，产品均价8050.6 元，同比增长27.5%;线下零售额为3494.3万元，同比增长14.5%，零售量3376台，同比增长5.8%，产品均价10350.4元，同比增长9%。

近年来国内消费者收入水平上升，健康意识逐步增强，家电市场产品结构也逐渐升级。基于集成灶产品对传统吸油烟机产品具有直接替代性，随着消费者观念转变，集成灶市场认可度逐步提升。

根据中怡康的数据显示，2015-2021年，国内集成灶市场零售额规模从48.8亿元增加至267.0亿元，年复合增速为32.74%;集成灶零售量从69万台增长至321万台，年复合增速为29.2%，零售额增速与零售量增速均较快。

根据中怡康和奥维云网测算数据，集成灶产品销量在整体烟灶市场销量的占比快速提升，渗透率已从2016年的3%上升到2021年的12.4%，其渗透率未来有望不断提高，市场规模将继续稳步增长。

目前，A股有4家公司以集成灶为主营产品，包括火星人、浙江美大、帅丰电器、亿田智能，2021年均实现营利双增。

火星人2021年实现营业收入23.19亿元，同比增长43.65%;归属于上市公司股东的净利润3.76亿元，同比增长36.53%。其中，公司集成灶、水洗类产品、其他产品的营收分别为20.39亿元、1.32亿元、1.48亿元，分别占总体营收的比重为87.92%、5.7%、6.38%。火星人作为集成灶行业内优势企业，2021年末经销门店数量2000家左右，经销网络覆盖全国各省市自治区;电商业务由公司培养的经验丰富的专业团队经营，已连续7年线上销量集成灶行业第一，2021年“6·18”、“双十一”继续保持“天猫、京东、苏宁易购”集成灶类目线上销量第一。

浙江美大2021年实现营业收入21.64亿元，同比增长22.19%;归母利润6.65亿元，同比增长22.28%。其中，集成灶营收占比90.97%，同比增长24.89%;橱柜营收占比为2.74%，同比增长35.67%;其他营收占比6.29%，同比减少9.94%。浙江美大是集成灶行业内首家上市公司，2021年公司累计拥有一级经销商1900多家、营销终端3800多个。目前公司拥有3个生产基地，建造了3个行业内顶级水平的全自动高智能化立体仓库。

帅丰电器2021年实现营业收入9.78亿元，同比增加36.93%，归属于母公司所有者的净利润2.47亿元，同比增加26.95%。其中，集成灶业务带来营收9.04亿元，较上年同期增长了34.58%。帅丰电器拥有3个生产基地，建立了智能冲压生产线、智能板材加工线、自动化成品库，通过实施机器换人，实现了智能化生产。截止2021年末，公司拥有近1300家经销商和1600多个销售终端。

亿田智能2021年实现营业总收入12.3亿元，同比增长71.7%，增幅创5年新高;实现归母净利润2.1亿元，同比增长45.8%。其中，集成灶营业收入为11.3亿元，营收占比为91.6%，毛利率为46.9%。截止2021年末，公司拥有经销商1300多家。

此外，诸多传统厨电企业也陆续布局集成灶市场，竞争将更加激烈，这也将催化集成灶行业加速发展。

今年3月底，老板电器召开2022中国新厨房科技新品发布会，发布了老板电器全新一代高性能集成灶，正式进军集成灶品类。

华帝股份近日表示，公司已在京东和天猫开设多家集成灶店铺，店铺命名也严格遵守平台规则。同时，公司也会根据店铺前期运营情况作出调整，持续加大集成灶线业务的开拓和推广力度。

国金证券认为，多品牌入局，首先，对于消费者教育将有较大推动，行业渗透率天花板有望提升。其次，品牌营销和渠道建设为厨电的关键竞争要素，老板、方太等厨电龙头入局或将对行业竞争格局有一定影响，而尚未在厨电领域积攒较强消费者口碑的品牌则影响相对较小。最后，对于集成灶专业品牌而言，对于份额靠前且已逐步形成品牌力的企业而言，短期冲击相对较小，中小品牌或加速出清。

头图来源：图虫

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