中欧基金：市场连续调整，还有机会回暖吗？

谁能想到，原以为虎虎生威的春季行情，竟然会这样演绎。市场连续向下调整，这种苦等回本的日子什么时候是个头啊?

叹气归叹气，大家也不用太过绝望。在研究了一些历史数据后，小编觉得可能也没那么糟糕。在投资的时候，我们除了多花点精力研究，有时还需要一些运动精神。

回撤大的年份能收涨吗?

看起来，A股市场不走寻常路也不是一两天了。小编研究了下，A股市场的回撤并不稀奇，沪深300在过去10年中有9年的回撤都超过了10%，其中有4年的最大回撤甚至还超过了20%。

可能出乎很多小伙伴的意料，回撤大并不意味着市场全年都没有机会。从上面的图表中，我们可以看到，最大回撤超过43%的2015年，沪深300最终以上涨收官;最大回撤22.41%的2012年，沪深300年度涨幅7.55%。值得关注的是，在这些回撤较大的年份，偏股混合型基金指数反而取得了不错的表现。

老话说“机会是跌出来的”。中欧基金认为，近期市场的下跌将A股估值分化的风险进行了集中释放，A股已逐步浮现再配置机会，尤其是对经济企稳主题较为敏感的可选消费、金融和基建投资等相关领域。

投资也要运动精神?

阶段性的大幅回撤并不意味着结局。越是黑暗的时候，也许离黎明曙光也更近。前段时间，女足姑娘们用夺冠之路证明了这个道理。只要比赛还没结束，0:2又怎么样呢?

投资与运动的相似之处，不止于此。

霍华德.马克斯在《投资最重要的事》中写道“投资和运动非常相似，对决策的要求也相似。在所有的运动中，投资更像足球。足球教练在参赛时必须决定是进攻为主，还是防守为主。因为教练知道，球员在赛场上并没有太多攻防转换，必须摆出制胜阵容并坚持到底。”

正确的战略、攻防配合、必胜的信心、决战到底的毅力和全力以赴的拼搏缺一不可。

在市场调整磨底的时候，可能也正是重新审视持仓基金、发掘新机会的好时机。就拿过去一年的市场来说，尽管股市整体表现差强人意，但是债券市场还是走出了一波漂亮的行情。在权益类基金考验我们毅力时，固收+基金和FOF基金却让我们感受到了资产配置的魅力。

望远方知风浪小，坚冰深处春水生。风云变幻的市场中，免不了会遇到“阴雨天”，但沿着正确的方向长期跑下去，天会亮，也许还会有彩虹。

头图来源：123RF

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