监管框架完善业绩持续回升，嘉银金科有望迎来估值修复

截至美东时间2月17日，来自中国上海的金融科技公司嘉银金科(NASDAQ:JFIN)报收于2.26美元，本月涨幅已达14.14%，较一月末低点反弹超30%。

事实上，受市场多方面因素影响，今年以来中概股，尤其是互金概念股整体走出了一波触底反弹的估值修复行情，霍特中概股指数较1月28日低点已反弹超过15%。来自北京的一位金融科技行业资深从业人员认为，随着近期行业监管文件的逐渐落地，行业监管的不确定性出清，央行货币政策偏向宽松，使得1月份信贷市场迎来开门红。政策面的稳定与货币面的宽松有望助力行业重回增长快车道。

当前，行业监管步入中期，已由原先的风险出清走向规范发展，助贷业务中资金方与技术方的权责划分逐渐勘定，金融与科技的边界逐渐明晰。《商业银行互联网贷款管理暂行办法》、《网络小额贷款业务管理暂行办法》《征信业务管理办法》等一系列行业纲领性文件的落地实施，投资者最为关注的互联网贷款管理、征信业务、消费者保护等诸多方面的不确定性消失。今年1月引发的《金融科技发展规划(2022-2025)》更是给金融科技行业未来的发展指明了方向。

2021年末以来，央行通过各个渠道积极表态并积极运用多种政策工具保障货币供应量与社会融资规模合理增长。央行日前发布的2021年第四季度货币政策执行报告中指出，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，引导金融机构有力扩大贷款投放，落实好支持小微企业的市场化政策工具。尽管受到局部地区疫情反弹及春节因素的影响，1月份信贷投放仍大幅高于预期。

对于以助贷为核心业务的金融科技公司而言，随着监管框架的逐渐完善和货币政策面的逐渐宽松，嘉银金科等大中型金融科技公司将在更有利的环境下助力商业银行等金融机构运用金融活水灌溉实体经济，促进消费增长。作为成立超过十年的老牌金融科技公司，嘉银金科专注于服务小微企业主及个人，目前已拥有注册用户超7000万，服务借款用户880万，累计成交金额超1800亿。

最新发布的2021年三季报显示，基于数据驱动战略的有效实施，嘉银金科资产端实现了量质同升。智能营销系统的成熟大幅提升了获客效率，2021年三季度促成交易金额66.68亿元，同比增长100.2%，并连续三个季度大幅增长。大数据风控系统的进化促使资产质量处于历史最好区间，2021年三季度M3+逾期率仅1.30%。三季度净利润1.25亿元，利润率21.62%，对应ROA为12.05%，PE仅1.8。随着小微业务的稳健增长、资金渠道的逐步拓宽、风险指标的持续改善，嘉银金科的业绩成长空间将进一步打开，业务成本也将持续优化，净利润的稳步上升或将让估值修复值得期待。

头图来源：123RF

关键词： 嘉银金科 NASDAQJFIN 互联网金融