钢铁ETF（515210）下跌4.37%

下跌原因分析：钢铁下游需求侧受疫情影响短期内存在不确定性，钢厂开工率低+下游需求较低叠加成本涨幅较大，钢铁行业受到一定影响+发改委表示继续开展全国粗钢产量压减工作，压制疫情后原料需求预期，部分导致市场信心不足。

钢铁下游需求侧受疫情影响短期内存在不确定性，钢厂开工率低。近期国内疫情情况影响开工进度，叠加出口疲软，钢铁下游需求低。根据华宝证券测算，3月钢材表观消费量11344.2万吨，同比-0.63%。3月国内钢材出口494.5万吨，同比-34.42%;进口101.1万吨，同比-23.41%。净出口393.4万吨，同比-36.75%。行业延续供需两弱，4月钢材消费减少、吨钢毛利下降。钢企开工率截止4月15日国内钢厂高炉产能利用率为86.42%，相比去年同期低1.5个百分点。

下游需求较低叠加成本涨幅较大，钢铁行业受到一定影响。3月钢铁产业链下游行业中基建增长回升，汽车由增转降，房地产、工程机械降幅扩大;受疫情局部蔓延，国内房地产销售、部分下游制造业生产受到一定影响，需求端整体较弱。成本端，铁矿价格和焦炭价格涨幅大于钢材涨幅。

发改委表示继续开展全国粗钢产量压减工作，压制疫情后原料需求预期，部分导致市场信心不足，钢铁板块出现下跌。2022年4月19日，国家发改委表示，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局将继续开展全国粗钢产量压减工作，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展。将重点压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域粗钢产量，重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后的粗钢产量，确保实现2022年全国粗钢产量同比下降。粗钢产量压减政策的出台，一定程度上压制疫情后原料需求预期，双焦、双硅及铁矿石等原料的期货盘面均受到重挫，市场信心或受到一定影响。

后市展望：发改委明确对粗钢产量的管控，钢铁产量有一定下行空间，但短流程减产以及降低长流程废钢添加量将做为降产量的首选方式，减产对成本端的供求基本面挤压有限。经济“稳增长”背景下，央行全面降准及3月社融数据超市场预期持续释放利好信号，疫情使得钢材需求延后而非消失，在疫情好转之后依然有望迎来需求回暖。此外疫情影响导致的钢厂复产意愿偏低，钢铁本身社会库存去化加速;在供给端减量的背景下，原材料对行业利润的压制将逐渐缓解，钢厂利润有望逐步回升。感兴趣的投资者可以继续关注钢铁ETF(515210)，但需要防范因保价政策及疫情不确定性带来的波动风险。

头图来源：123RF

关键词： 产能利用率 钢铁ETF515210