当前快看：房地产及物管行业22年第27周周报：单周成交边际回落 行业基本面总体仍在改善

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本周政策情况：东莞放松限购，多地放松限贷。本周信阳、焦作、黄冈等地放松认房认贷标准，信阳、长春、黄冈等地下调首付比例，唐山上调贷款额度，东莞放松限购。本周宁波海曙区推出房票安置政策，衡阳、焦作、黄冈提出要积极推行货币化安置政策，缓解地方库存压力。

本周基本面情况：单周成交、推盘面积环比均回落，推盘同比仍上行。

根据Wind 及房管局数据，本周45 城新房成交面积环比下降55.5%，剔除6 月末异常拉动的青岛、温州后单周环比降幅44.4%。7 月前7天45 城成交面积同比21 年同期下降34.1%，降幅较6 月扩大28.2pct，日均成交较21 年7 月日均下降24.9%，主要由于6 月为房企年中业绩的冲刺月，积极推盘促销一方面有效推动成交明显回升，但另一方面也会一定程度预支市场的部分需求，拉低月初成交水平。本周12 城二手房单周成交环比下降25.2%，7 月前7 天同比下降23.2%，降幅较6 月扩大6.1pct.推盘方面，12 城单周推盘面积环比下降44.5%，7 月前7 天推盘面积环比增长139.2%，同比上升27.0%。

本周土地情况：单周成交量价齐升，重庆完成两集中二批次出让。22年第27 周土地成交面积环比上升48.4%，出让金环比上升50.7%，溢价率4.3%，环比上升0.2pct.22 年前27 周土地成交面积同比下降25.9%，出让金同比下降50.2%。两集中方面，本周重庆完成二批次土拍，推出12 宗，成交12 宗，总地价136.7 亿元，溢价率0.5%。

开发板块观点：单周成交边际回落，行业基本面总体仍在改善。本周房管局成交高频数据环比上周有明显的回落，一定程度上由于6 月房企积极推盘促销冲刺年中业绩预支了部分市场需求。但更长维度来看，7月初日均成交规模较6 月前15 天、5 月及4 月日均成交分别上升7%、14%、29%，市场总体仍处于温和复苏通道。本周各地需求端改善政策仍在持续落地，企业推盘依然具备一定积极性(12 个样本城市7 月初推盘面积同比增长27%)，未来仍将推动行业基本面持续改善。市场复苏阶段，建议关注具备资源优势的头部强信用房企投资机会。

本周物业观点：央企与民企龙头再度分化。本周恒生指数下跌0.6%，物业板块平均下跌2.3%，央企龙头上涨2.1%，部分民营开发商风险事件发酵，民企龙头大跌9.2%，过去2 周在地产销售复苏的背景下，民企龙头反弹较多，而本周央企与民企龙头再度分化。物业板块整体动态PE 回升至11.4x，处于历史3%分位，估值仍然较低。

风险提示。基本面不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪。

（文章来源：广发证券）

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