今日精选：关注 | 资金涌入 互联网板块的布局机遇来了吗？

近期A股和港股回暖，“捕获成长指数”成为不少投资者优选方式。作为机构资金风向标，权益ETF涌入量的变化，一定程度反映市场看好的方向。

Wind数据显示，5月份在所有非货ETF中，恒生科技和恒生互联网科技的ETF份额增加最多注1，这意味着一路下滑的港股互联网板块似乎成为机构“越跌越买”的主要对象。

众所周知，过去互联网板块受到了政策严格监管。不过历经一年多的调整，4月底来板块暖风频吹，行业发生了微妙的变化。前期受压制的互联网板块估值或将迎来修复。

(相关资料图)

为帮助投资者更好把握板块反弹机遇，招商中证全球中国互联网ETF(认购代码：513223，场内简称：全球互联)发售。该基金密切跟踪“中证全球中国互联网指数”，指数主要由全球上市的最大30家中国互联网公司构成，龙头汇聚，代表性强，是投资者一键布局互联网巨头的好工具。该基金也是境内注2首只跟踪中证全球中国互联网指数的基金。

注1：数据来源：wind，时间区间：2022/5/1-2022/5/31。其中根据恒生科技指数的ETF在5月份额增加34.64亿份，位列第一，跟踪恒生互联网科技指数的ETF份额增加24.94亿份，位列第二。

注2：“境内”指除港澳台地区的中国其他地区。

全球中国互联网指数估值更低

目前，中证全球中国互联网市盈率为19.75倍，处于近5年19.78%的百分位;市净率为0.7，处于近5年4.88%的百分位。纵向对比看，指数估值已经到了较低的位置。

数据来源：WIND。时间区间：2017/6/7-2022/6/6。中证全球中国互联网(CNY)指数代码：930796.CSI，指数近五年完整会计年度收益率：45.99%(2017)、-31.33%(2018)、32.86%(2019)、69.26%(2020)、-40.97%(2021)。指数过往表现不预示未来表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。

横向对比看，不论是相比沪深300、创业板指、恒生指数等宽基，还是相比新能源车、医药、消费、恒生科技等热门赛道，全球中国互联网的市盈率和市净率百分位偏低，更具性价比。

数据来源：WIND。时间区间：2017/6/7-2022/6/6。全球中国互联网(CNY)指数代码：930796.CSI，恒生指数代码：HSI.HI，创业板指代码：399006.SZ，新能源汽车指数代码：884076.WI，恒生科技指数代码：HSTECH.HI，中证消费代码：399932.SZ，中证医药指数代码：000933.SH，指数过往表现不预示未来表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。指数运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

互联网板块业绩或向好

低位布局，除了要参考估值，板块未来长期成长性也很重要。

从未来的盈利增长看，WIND数据显示，市场对全球中国互联网未来三年的盈利能力预期较为乐观，归母净利润逐年增加，至2024年净利润达到299亿元。

数据来源：wind。截止时间：2022/6/6。全球中国互联网(CNY)指数代码：930796.CSI。指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。指数运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

市场对全球中国互联网(CNY)未来的EPS(每股收益)预期较高，其中2022-2024年的预测EPS增长幅度高达241%，反映其未来的成长性较好。

数据来源：wind。截止时间：2022/6/6。全球中国互联网(CNY)指数代码：930796.CSI。指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。指数运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

乘“政策”东风未来或可期

互联网板块壁垒高，且位于成长赛道。如果还能有短期的催化剂，或会让板块如虎添翼。

如前所述，4/5月份召开的会议释放政策积极信号：

随着政策促进平台经济健康发展，互联网板块出现了明显基本面或预期修正，多家互联网企业财报表现好于彭博预期。

全球中国互联指数部分成分股

2022Q1收入表现符合或高于预期

数据来源：2022/6/1浦银国际发布的研报《互联网行业2022年中期展望：政策渐明朗，业绩待复苏》。以上仅为对指数成分券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。指数成分券及权重根据市场情况变化。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。

市场之所以看好全球中国互联指数未来的高成长，其实和政策监管有关联。虽然说，过去一年，平台经济受到了很多政策约束，资本不能再像此前无序扩张，股价表现也不甚理想，但这种约束反而使得互联网企业降本增效。而伴随着政策的转向，板块或迎来盈利反转。

从长期看，互联网的发展不断提升着社会的运行效率，是长期值得关注的优质资产。

总的来说，全球中国互联网指数已经具备低估值和潜在高增长两大特性，叠加当下的政策边际改善，板块步入了中长线配置区间。您如果感兴趣，可重点关注近期正在发售的招商中证全球中国互联网ETF(认购代码：513223，场内简称：全球互联)。该指数由10年投研经验注3的苏燕青管理，目前共管理11只基金，擅长量化和指数投资，跟随指数先锋，把握互联网新机遇。

注3：苏燕青：2012年1月加入招商基金管理有限公司量化投资部，任ETF专员，基金经理。

头图来源：123RF

关键词： 招商基金 招商中证全球中国互联网ETF(QDII) 移动互联网