大消费+大制造双重概念加持、历史回报TOP3！天弘龙头家电发行

有一个行业，自2003年以来累计收益1183.78%，在31个申万一级行业中排名第三位。

(数据来源：wind，2003.01.01～2021.12.31)

同样是这个行业，不仅是大消费中“不缺席”的一员，从市场份额、比较优势来看也是中国制造的代表。

这就是：家电。

在大消费浪潮以及中国制造崛起的双重加持下，家电行业长期投资价值凸显。天弘国证龙头家电指数基金(A类：013053，C：013054)正在支付宝平台、天天基金网、天弘基金官方APP等渠道发行中，为投资者长期布局家电行业提供了便捷工具。

未来10年的确定性机会?家电领衔大消费概念

说到A股市场的“长坡厚雪”，很多人第一反应都是“大消费”。

从经济转型来看，大消费似乎是一个没有“天花板”的行业。

当经济发展到一定阶段后，要素成本(土地、人力、资本)不再支持投资驱动增长模式。自2010年开始，中国开启经济结构转型，由投资驱动转向消费驱动。然而相比发达国家，中国消费占比还有较大提升空间，这也为大消费未来发展打开了“上限”。

从投资属性来看，大消费是一个在各个市场均能大概率获得超额收益的行业。

美国经验告诉我们，在消费占比上升的过程中，大消费行情穿越牛熊;日本经验则告诉我们，在人口老龄化加剧的背景下，大消费也能获得超额收益!

从未来发展趋势来看，大消费还是一个确定性较高的行业。

在2000-2010年，受益于WTO红利，重工业和消费升级更受益;到了2010-2020年，中国经济转型期，重工业跑输，大消费、服务业及科技获得超额收益。展望未来，确定性的转型带来确定性的机会，消费、医疗及服务业通常会获得超越整体市场的收益。换言之，大消费依然是确定性更高的行业。

市场份额稳定+品牌知名度高，中国制造的优秀代表

除了是大消费概念的重要一员，家电还是中国制造的优秀代表。

1、全球市场份额稳定

随着中国制造业不断发展，我国已成为世界最大的家电生产国、销售国。改革开放四十年，中国家电行业完成了由早期OEM代工模式向ODM、OBM模式的转变。据产业在线数据，中国家电整体产能在全球占比60%~70%。其中，空调、冰箱和洗衣机产能全球占比分别为80%、60%、42%;小家电占全球产能的比重为50%;冰箱压缩机占全球产能的比重为60%~70%。

疫情全球化仍未散去，中国家电(白电)产品出口规模却首次突破千亿大关。近日，据中国机电产品进出口商会统计，2021年我家电(白电)产品全年累计出口1167.5亿美元，同比增长26.4%，较2019年增长48.4%，出口规模和增速均创近十年新高。

当下正处于《中国制造2025》实现的关键阶段，重视标准建设对我国从制造大国走向制造强国，具有重要作用，中国家电企业们肩负着推动中国标准走向世界的重任。

2、品牌认知度门槛高

凭借制造规模、制造能力、研发投入的扎实基础，中国家电产品的综合性能已经达到了国际先进水平，同时在价格、质量和设计创新方面竞争力优势明显,中国家电制造成本相比世界其他国家至少低15%。

业内认为，家电产业链很长，品牌认知度门槛高，属于中国制造中较难向东南亚转移的行业。相反，还可能受益于东南亚经济的消费升级。

布局中国家电龙头，选天弘国证龙头家电

往后看，地产周期、疫情修复有望推升家电销售，家电涨价的基础也已经具备，行业长期布局空间打开。对于投资者来说，如何更有效率地布局家电行业?天弘国证龙头家电指数基金提供了答案。

1、相比同类家电指数特色鲜明

相比同类家电指数，国证龙头家电指数特色鲜明，其成分股主要属于家用电器板块，包括白色家电、小家电、照明电器等细分领域，反映A股中家电行业优质上市公司的市场表现。

数据来源：wind，截至2022.03.03

2、囊括千亿市值龙头+细分行业代表

国证龙头家电指数的30只成分股中，既包括格力电器、美的集团千亿市值龙头，也包括苏泊尔、九阳股份、小熊电器等小家电龙头，还有科沃斯这种服务机器人代表。

数据来源：wind，截至2022.03.03，指数成分股展示不代表个股推荐

3、历史年化收益近14%

从历史表现来看，国证龙头家电指数自基日(2002年12月31日)以来累计实现收益1027.81%，年化收益高达13.90%。远超同期大盘表现。(数据来源：wind，截至2022.03.03)

数据来源：wind，截至2022.03.03

4、估值处于历史低位

从估值来看，国证龙头家电指数目前市盈率-TTM为16.59倍，处于近十年历史百分位10%的位置，弹性高、投资性价比高。(数据来源：wind，截至2022.03.03)

数据来源：wind，截至2022.03.03

今年政府工作报告明确提出，“要坚持扩大内需这个战略基点，充分挖掘国内市场潜力”、“稳定增加汽车、家电等大宗消费”。新一轮“家电下乡”“以旧换新”可期，家电长期投资空间显著，感兴趣的投资者可以借助天弘国证龙头家电指数基金(A类：013053，C：013054)布局，在震荡市场中为自己寻求确定性更高的投资机会!

天弘国证龙头家电指数基金

A类：013053，C：013054

认购平台：支付宝-理财、天天基金网，天弘基金APP

风险提示：龙头家电(980028)近5年完整会计年度收益率：50.89%、-32.03%、61.75%、32.01%、-9.44%，数据来源wind，截至2021/12/31。观点仅供参考，不构成投资意见，指数基金存在跟踪误差。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。

关键词： 市场份额 A股市场