当前经济与政策思考：地产放松 还会有哪些城市？

4 月1 日起福建放松公积金政策，购买新建商品住房可提取住房公积金支付首付款，刺激省内商品房销售的意图较为明显；

商品房销售是房地产市场的核心环节，一方面向下拉动相关消费，另一方面向上影响房企拿地积极性，进而影响地方政府收入；

从省内核心城市的商品房市场和土地市场相关指标的表现，以及地方财政对土地出让收入的依赖度来看，福建确实存在刺激商品房销售的需要。

将研究样板的范围扩大到全国31 个省市区的核心城市(不含拉萨)，剔除掉福州和厦门之后有33 个，观察是否与福建省内核心城市，存在共性特征，尤其是放松商品房销售端政策的冲动；

结果显示，有12 座城市值得关注。其中10 个城市，包括合肥、贵阳、成都、太原、南宁、上海、兰州(4 月5 日已出现政策调整)、南昌、青岛、银川，存在人口流入的新增需求，而短期拿地积极性走弱，供给与需求无法匹配，主要是政策限制的原因，对于销售端政策放松或许存在冲动。另外，石家庄与昆明两个城市也值得关注，同样存在人口流入的新增需求，短期土地市场尚可，但土地收入依赖度较高，从稳预期的角度，也存在调整政策的可能性。

风险提示事件：1、政策变动风险。2、相关城市的筛选基于一定的测算以及公开历史数据的归纳分析，相关结论具有一定的局限性，仅供参考。

（文章来源：中泰证券）

关键词： 土地出让