全球简讯:穗绿十字拟创业板IPO，存在累计未弥补亏损的风险

6月29日，A股公司广州绿十字制药股份有限公司(以下简称“穗绿十字”)IPO已获深交所受理，此次发行上市保荐机构是中金公司。

公司是一家综合型制药企业，主要从事高端肠外营养制剂及多品类化学药品的研发、生产及销售，主要产品为复方氨基酸注射液(18AA-Ⅶ、18AA-Ⅸ、17AA-Ⅲ、18AA)、地塞米松棕榈酸酯注射液、左氧氟沙星氯化钠注射液等。

【资料图】

2019年至2021年，穗绿十字实现营业收入分别为2.74亿元、5.48亿元、7.88亿元;同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为1019.06万元、7390.03万元、1.04亿元。

穗绿十字本次拟募集资金为10亿元，扣除发行费用后的净额将用于：生产基地建设项目(一期)、绿十字药物研发项目及补充流动资金。

截至本招股说明书签署日，公司股权结构如下：

截至本招股说明书签署日，梁峰直接持有公司12.70%股份，通过其一致行动人帅广医药和普越贸易间接控制公司28.33%股份，通过担任恒世元生投资和昆荣九合投资的普通合伙人及执行事务合伙人间接控制公司6.63%股份，合计控制公司47.67%股份;梁峰担任公司的董事长、总经理，能够对公司的生产经营决策产生重要影响，为公司的实际控制人。

此次选择登陆创业板，穗绿十字自身还存在以下几点风险：

一、存在累计未弥补亏损的风险

截至2021年12月31日，公司母公司报表未分配利润为6,001.01万元，合并报表未分配利润为-3,103.67万元，合并报表层面存在未弥补亏损，主要原因为：公司以2020年9月30日为基准日整体变更为股份有限公司，公司母公司绿十字有限报表未分配利润转入资本公积;报告期末，公司子公司仍存在较大未弥补亏损，母公司层面的未分配利润不足以弥补子公司的累计亏损，导致公司合并报表层面在报告期期末存在未弥补亏损。

报告期内，公司净利润分别为-376.09万元、6892.45万元和9761.58万元。2020年起，公司已实现盈利，但预计未来公司市场推广和研发投入将持续处于较高水平，未来可能继续出现未弥补亏损的风险。

二、应收账款回收风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为8090.42万元、14,899.07万元和22,732.69万元，占当期流动资产的比例分别为33.17%、38.87%和52.20%。随着公司业务规模的扩大，应收账款将可能相应增加，若下游客户财务状况出现恶化或因其他原因导致回款滞缓，可能存在应收账款无法回收的风险，进而对公司未来业绩造成不利影响。

三、部分产品被调出地方医保目录而导致销量下滑的风险

随着我国医保目录政策的调整，各地医保目录陆续与国家医保目录衔接，部分进入地方医保目录而未进入国家医保目录的药品陆续被地方医保目录调出。报告期内，公司复方氨基酸注射液(18AA-Ⅸ)普舒清进入了江苏、上海、辽宁、广东等10个地区的地方医保目录，复方氨基酸注射液(17AA-Ⅲ)普达深进入了江苏、上海、安徽、广东等9个地区的地方医保目录，目前多个地区的地方医保目录已将普达深和普舒清移出。鉴于普达深和普舒清为公司主要产品之一，地方医保地区为其报告期内重要市场区域，在被调出地方医保目录后，将不再享受地方医保支付政策，可能导致上述产品在原地方医保地区的销量下滑，进而对公司的经营业绩造成不利影响。

头图来源：图虫

关键词： 穗绿十字 A股受理