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2022年3月财政数据点评:收入放缓 支出仍高

2022-04-21 19:44:05来源:海通证券  

2022 年3 月,一般公共预算收入、支出同比增速分别为3.4%、10.4%,前者明显回落,后者进一步回升。在收入端,受疫情影响,增值税、个人所得税落入负增区间,消费税增速明显回落。企业所得税增速虽然回升,但主要受基数影响。此外,出口退税增速虽然下滑,不过仍保持较高水平。

在支出端,疫情的蔓延对支出结构产生较多影响,3 月卫生健康支出、社保就业支出增速明显回升。交通运输、城乡社区、农林水等与基建相关支出增速仍然较高。此外,政府性基金支出大幅增长。值得关注的是,土地出让金继续大幅回落,反映出房地产市场维持偏弱态势。

总结来看,3 月财政收入增速回落,主因在于疫情频发,经济复苏放缓。这使得稳增长需要放在更加突出的位置。因此,财政支出增速回升,对经济保持较高支持力度。在广义财政上,政府性基金支出增速明显回升,专项债的发行保持较快节奏,对基建给予了有力的资金支持。考虑到疫情的影响还在持续,我们认为,下一阶段财政收入短期难以高增,不过积极财政力度或进一步提升,从而努力实现经济增长目标。

(文章来源:海通证券)

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责任编辑:hnmd003

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